Actualmente están en marcha más de nueve campañas basadas en cuestiones medioambientales o sociales

Por Tim Quinson/Bloomberg

LONDON
EnergiesNet.com 31 01 2022

El activismo de los inversionistas, tanto dentro como fuera de la sala de juntas, está preparado para alcanzar nuevas cotas en 2022.

El año pasado, accionistas activistas se asociaron con inversionistas con conciencia ambiental y social en números récord. Podría decirse que la campaña más exitosa fue el impulso del fondo de cobertura Engine No. 1 para agregar tres directores con conciencia climática a la junta del gigante de los combustibles fósiles Exxon Mobil Corp. (XOM). Otras iniciativas notables incluyeron el intento del inversionista Dan Loeb de dividir Royal Dutch Shell Pl (RDSAN) y Bluebell Capital Partners. impulsar una reorganización de la gestión en GlaxoSmithKline Plc. (GSK1N).

Este año, la expectativa es que el activismo se acelere aún más, dijo Rob Du Boff, analista senior de ESG en Bloomberg Intelligence. Actualmente están en marcha más de nueve campañas basadas en cuestiones medioambientales o sociales, que afectan a empresas como Unilever Plc (ULN) y TotalEnergies SE. (TTE).

Los esfuerzos son cada vez más agresivos y los inversionistas presionan a las grandes empresas para que hagan de todo, desde reasignar capital y reducir las huellas de carbono hasta reacondicionar los equipos de gestión. Eso está muy lejos de hace dos años, cuando los inversionistas solo solicitaban divulgaciones más detalladas relacionadas con el clima.

La semana pasada, la mayoría de los accionistas de Costco Wholesale Corp. (COST) respaldaron una propuesta que pedía al gigante minorista que estableciera objetivos de reducción de emisiones con base científica en todas sus líneas de negocio para garantizar que la empresa alcanzara las emisiones netas cero en 2050 o antes.

Costco se ha quedado atrás, según la presidenta de Green Century Capital Management, Leslie Samuelrich, quien dijo que la votación demuestra que los inversionistas esperan que la compañía “se alinee con sus pares al acelerar el trabajo para reducir el impacto climático de sus cadenas de suministro”. Green Century, que supervisa unos US$1.000 millones en activos, tiene una participación de US$5,9 millones en Costco.

Funcionarios de Costco no han devuelto las llamadas para discutir los resultados de la votación de los accionistas.

En una presentación antes de la reunión anual del 20 de enero, Costco dijo que se ha comprometido a un objetivo de reducción anual del 2% de las emisiones de CO2 de alcance 1 y 2, y que si la empresa logra este objetivo, reducirá sus emisiones acumuladas de alcance 1 y 2 en un 20% para 2030 y en un 45% para 2035. Costco añadió que está explorando opciones para “reducciones aún mayores”.

El precio de la gasolina en Estados Unidos sube por encima de los US$3 el galón por primera vez desde 2014 Conductores en una gasolinera de Costco Wholesale Corp. en Brookhaven, Georgia, el año pasado. El gigante de la venta al por menor es una de las grandes empresas estadounidenses sometidas a un creciente escrutinio por parte de los accionistas en relación con su impacto medioambiental.

Du Boff dijo que los activistas de los accionistas se centran cada vez más en las empresas más grandes, lo que indica un mayor apoyo de los grandes gestores de activos que tienen posiciones considerables en gigantes como Exxon, Costco y Unilever.

Aviva Investors, que supervisa alrededor de US$350.000 millones, advirtió esta semana en una carta a 1.500 empresas repartidas en unos 30 países que hará responsables a los consejos de administración y a los directores individuales si no abordan los problemas del clima, la biodiversidad y los derechos humanos con “suficiente urgencia.”

En 2021, el número de campañas de accionistas contra empresas con valores de mercado de más de US$1.000 millones subió un 21%, hasta 221, según datos recopilados por Bloomberg. Los inversores también están aumentando sus esfuerzos en Europa, sobre todo en Reino Unido, así como en Japón, donde el año pasado se anunciaron 96 iniciativas lideradas por accionistas, un 45% más que en 2020.

Pero incluso con esta creciente presión, los consejos de administración de las empresas que se oponen a las propuestas de acelerar la sostenibilidad han podido, en su mayor parte, dejarlas de lado. En 2021, los activistas podrían reclamar la victoria (o al menos una victoria parcial) en solo el 39% de las luchas que llegaron a una votación por poder, dijo Du Boff. Los accionistas generalmente se enfrentan a una batalla difícil, ya que las empresas suelen emplear a poderosos banqueros de inversión y abogados para derrotar las iniciativas destinadas a las reformas ambientales, sociales y de gobernanza, dijo.

Los principales asesores de las empresas el año pasado fueron Goldman Sachs Group Inc. (GS) y JPMorgan Chase & Co. (JPM) y bufetes de abogados como Vinson & Elkins LLP y Sidley Austin LLP, según datos de Bloomberg.

Aun así, 2021 supuso un gran avance para el activismo en varios niveles. Por un lado, los mayores administradores de activos del mundo, encabezados por BlackRock Inc. (BLK) y Vanguard Group, apoyaron el impulso de Motor nº 1 para sacudir el consejo de administración de Exxon, algo que rara vez han hecho en el pasado, ya que la mayoría de las veces se ponen del lado de la dirección.

Y luego está la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC por sus siglas en inglés). La SEC ha propuesto un plan para revertir las medidas de la era Trump que habrían hecho más difícil para los inversores activistas presionar por cambios en las estrategias de la C-suite. Si se finaliza, la regla sería una pérdida para los ejecutivos que esperan evitar las iniciativas de sostenibilidad de los accionistas.

“La paradoja es que los activistas con frencuencia no pueden conseguir nada sin el apoyo del voto de los propietarios pasivos”, dijo Du Boff. “Con el auge de la ESG, ahora tienen otra herramienta para conseguir ese apoyo para desbloquear el valor de las empresas con bajo rendimiento”.

Resumen de las finanzas sostenibles

La carta anual de Larry Fink provoca una nueva reacción, esta vez de los políticos de Texas que buscan apoyar a los gigantes de los combustibles fósiles.

Engine No. 1 pone sus cartas sobre la mesa para sus próximos objetivos proxy.

Citigroup (C) dice que no abandonará a las empresas en su impulso por la sostenibilidad, incluidos los clientes de petróleo y gas, a menos que sea el último recurso.

Blackstone inicia una estrategia de préstamo de energía renovable como parte de su promesa de invertir US$100.000 millones en proyectos ecológicos.

McKinsey dice que costará US$9,2 billonesal año cumplir los objetivos internacionales destinados a evitar una catástrofe climática.

bloomberg.com 29 01 2022