Arturo Solís, Bloomberg Línea

CIUDAD DE MÉXICO
EnergiesNet.com 04 10 2023

Petróleos Mexicanos, la empresa petrolera estatal conocida como Pemex, necesita una posición de liquidez financiera para cubrir su propia deuda para que Moody’s eleve su calificación crediticia. En entrevista con Bloomberg Línea, Roxana Muñoz, analista de Moody’s a cargo de Pemex, mencionó que la petrolera más endeudada del mundo, que actualmente tiene una calificación crediticia B1 con perspectiva negativa, necesita cifras financieras más sólidas.

«Para subir la calificación, necesitaríamos ver métricas más sólidas: Pemex con una posición financiera cómoda y liquidez disponible para pagar su deuda», afirmó. Moody’s estima que Pemex, que tiene un pasivo financiero de 110,500 millones de dólares, necesitará 13,800 millones para cubrir sus requerimientos del próximo año, pero su flujo de efectivo no superará los 10,300 millones.

Antes de que su calificación crediticia pueda elevarse, Pemex necesita mejorar su perspectiva crediticia, actualmente negativa, lo que dependerá de la estrategia que presente el próximo gobierno, que será votado por los ciudadanos mexicanos durante el proceso electoral de julio de 2024.

La administración del presidente Andrés Manuel López Obrador ha salido al rescate de Pemex con múltiples inyecciones de capital y reducciones en su carga fiscal, lo que ha permitido a la empresa cubrir sus vencimientos de deuda año con año, incluso en un entorno de altos precios del petróleo. Este año, Pemex incluso volvió a los mercados financieros con una emisión de bonos de 2.000 millones de dólares y recibió una inyección de 3.890 millones de dólares del gobierno mexicano.

La más reciente acción de apoyo del gobierno de AMLO, como se le conoce al presidente, llegó en septiembre con un superávit financiero presupuestado para Pemex de 8,200 millones de dólares, además de la reducción del Impuesto Sobre Utilidades Compartidas (DUC) de 40% a 35%, según el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación 2024, que aún debe ser aprobado por la Cámara de Diputados.

Moody’s mantiene comunicación con Pemex Aunque Pemex ha logrado aumentar su producción a 1.9 millones de barriles diarios de petróleo crudo y condensados de gas tras 20 años de declive, según la Administración de Información Energética de Estados Unidos, Moody’s sólo considera la extracción de crudo, que disminuyó en 2022.

«El crudo y los condensados no son lo mismo porque no se puede vender crudo y condensados al mismo precio. Hay un diferencial de precios, incluso cuando se refinan hay ciertas diferencias», explicó Muñoz.

Las métricas de Pemex han sido un punto de discordia entre Pemex, el gobierno mexicano y Moody’s. Desde 2021, cuando la agencia rebajó la calificación de Pemex a un nivel considerado bono basura, las autoridades mexicanas criticaron a la agencia, empezando por el director general de la empresa, Octavio Romero Oropeza.

En julio de 2023, durante una entrevista con Bloomberg Línea, Rocío Nahle, presidenta del Consejo de Administración de Pemex y secretaria de Energía, criticó el análisis de Moody’s y la decisión de poner la calificación en perspectiva negativa sin considerar la inversión de 15 mil millones de dólares en la refinería de Dos Bocas, además de reevaluar el contrato de servicios con la calificadora.

Consultado al respecto, Muñoz comentó que la calificación de Moody’s sí incorpora todos los aspectos de las inversiones, y la firma utiliza información pública disponible de los estados financieros auditados, así como la Forma 20F que Pemex presenta a la Comisión de Valores (SEC, por sus siglas en inglés). «Tenemos una relación con la empresa, como con cualquier otra. Sí, hay comunicación con ellos», dijo el analista.

bloomberglinea 04 10 2023