{"id":13483,"date":"2023-01-02T07:52:17","date_gmt":"2023-01-02T11:52:17","guid":{"rendered":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/?p=13483"},"modified":"2023-01-03T14:30:15","modified_gmt":"2023-01-03T18:30:15","slug":"los-5-mayores-retos-economicos-del-nuevo-gobierno-lula-bloomberg-linea","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/los-5-mayores-retos-economicos-del-nuevo-gobierno-lula-bloomberg-linea\/","title":{"rendered":"Los 5 mayores retos econ\u00f3micos del nuevo gobierno Lula – Bloomberg L\u00ednea<\/a>"},"content":{"rendered":"\n
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Fernando Haddad (izquierda) y Luiz In\u00e1cio Lula da Silva levantan la mano durante un mitin de campa\u00f1a en S\u00e3o Paulo el 20 de agosto. (V\u00edctor Moriyama\/Bloomberg)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Felipe Serrano, Bloomberg L\u00ednea <\/p>\n\n\n\n

SAO PAULO
EnergiesNet.com 01 02 2023 <\/p>\n\n\n\n

El nuevo gobierno del Presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT), que asume este domingo (1), tiene una serie de
desaf\u00edos en la econom\u00eda que deben definir el \u00e9xito o no de su tercer mandato. La principal ser\u00e1 adoptar una pol\u00edtica
responsable de gasto p\u00fablico y desarrollar un nuevo ancla fiscal que sustituya a la actual regla del techo de gasto.

Con Fernando Haddad en el Ministerio de Hacienda, Lula se enfrentar\u00e1 a un escenario econ\u00f3mico menos
favorable que el que afront\u00f3 el ahora expresidente Jair Bolsonaro en 2022. Adem\u00e1s de la presi\u00f3n para aumentar
el gasto p\u00fablico, la tendencia de este a\u00f1o es una p\u00e9rdida de crecimiento de los ingresos fiscales y la desaceleraci\u00f3n
de la econom\u00eda en Brasil y en todo el mundo.

El elevado tipo de inter\u00e9s, actualmente en el 13,75% anual, aumenta el coste del cr\u00e9dito y presiona sobre la actividad
econ\u00f3mica. El Producto Interior Bruto (PIB), que deber\u00eda terminar el a\u00f1o con una expansi\u00f3n anual en torno al 3%,
tiende a desacelerarse hasta el 0,79%, seg\u00fan las estimaciones del mercado financiero publicadas en el Bolet\u00edn Focus
del Banco Central.

En las \u00faltimas semanas, Bloomberg Line habl\u00f3 con economistas y estudi\u00f3 informes de instituciones financieras para
evaluar cu\u00e1les son las perspectivas de la econom\u00eda bajo el gobierno de Lula.

Vea a continuaci\u00f3n cu\u00e1les son los principales retos del nuevo Gobierno en materia econ\u00f3mica:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. Equilibrio de las cuentas p\u00fablicas<\/strong>

    La principal incertidumbre en relaci\u00f3n con el Gobierno de Lula es la conducci\u00f3n de la pol\u00edtica fiscal. Los indicios de un
    aumento del gasto p\u00fablico sin compensaci\u00f3n ni control m\u00e1s claro a medio y largo plazo son las cuestiones que m\u00e1s
    preocupan a los analistas de los mercados financieros.

    La incertidumbre persiste incluso despu\u00e9s de que el Congreso aprobara a finales de diciembre el PEC de
    transici\u00f3n, que aumentaba el l\u00edmite de gasto previsto en la regla del techo de gasto. El PEC libera un valor
    superior de R$ 145 mil millones para el techo y retira de la regla fiscal R$ 23 mil millones relacionados con el aumento
    de los ingresos para inversiones p\u00fablicas, sumando un aumento total de R$ 178 mil millones para 2023.

    El objetivo de la medida es permitir el mantenimiento del pago del programa social Bolsa Fam\u00edlia en R $ 600 y
    recomponer los gastos para los programas Farm\u00e1cia Popular, Almuerzo escolar y la Ayuda Gas, entre otros gastos.
    La ampliaci\u00f3n del techo de gasto s\u00f3lo ser\u00e1 v\u00e1lida durante un a\u00f1o, a diferencia de los cuatro a\u00f1os propugnados
    anteriormente por el equipo de Lula. El valor tambi\u00e9n estaba por debajo de los m\u00e1s de 200.000 millones de reales de
    la propuesta original.

    Incluso deshidratado, el PEC debe conducir a un aumento significativo en el gasto del gobierno federal, que debe
    pasar del 18,3% del PIB en 2022 al 19,4% en 2023, seg\u00fan los c\u00e1lculos de los economistas de BTG dirigidos por el
    economista jefe Mansueto Almeida, ex secretario del Tesoro Nacional. Se trata de una inversi\u00f3n de la tendencia a la
    baja del gasto en relaci\u00f3n con el PIB en los \u00faltimos a\u00f1os.Los economistas calculan que el Gobierno tendr\u00e1 que

    aumentar los ingresos fiscales para compensar el aumento del gasto. Una posibilidad ser\u00eda revisar las subvenciones
    federales y volver a cobrar los impuestos federales Cide, PIS y Cofins sobre el combustible.

    Los impuestos se redujeron a cero a mediados de 2022 hasta el 31 de diciembre. A finales de a\u00f1o, Fernando Haddad
    pidi\u00f3 al ex ministro de Econom\u00eda, Paulo Guedes, que no prorrogara la exoneraci\u00f3n y dijo que el Gobierno volver\u00eda a
    evaluar el caso tras su toma de posesi\u00f3n.

    La estimaci\u00f3n es que el retorno de la recaudaci\u00f3n de impuestos puede producir cerca de R$ 53 mil millones en
    ingresos en 12 meses. La cantidad es insuficiente para cubrir el aumento de los gastos del PEC y Brasil puede
    acabar el a\u00f1o con un d\u00e9ficit primario del -1,2% del PIB, tras alcanzar un super\u00e1vit en 2022.

    \u201cEl deterioro del resultado primario, as\u00ed como el mantenimiento de Selic en un nivel elevado durante m\u00e1s tiempo,
    deber\u00eda traducirse en un crecimiento de casi 5 puntos del PIB para la deuda bruta, pasando del 73,8% en 2022 al
    78,2% en 2023\u2033, se\u00f1ala BTG, en un informe.Haddad ha indicado que el Gobierno trabajar\u00e1 en la redacci\u00f3n de un
    nuevo anclaje fiscal que sustituya al actual formato de la regla del techo de gasto, que se considera obsoleto al
    haberse pinchado varias veces en los dos \u00faltimos a\u00f1os.

    Aunque esta nueva norma no est\u00e1 definida, el mayor riesgo es que el gasto p\u00fablico entre en una senda de crecimiento
    insostenible, reduciendo la confianza del mercado en el control de las cuentas p\u00fablicas.

    \u201cLa gran prueba ser\u00e1 el dise\u00f1o del marco fiscal\u201d, dijo Alessandra Ribeiro, economista y socia directora de la consultora
    Tend\u00eancias. \u201cA partir de ah\u00ed entenderemos en qu\u00e9 \u00e1mbito de la pol\u00edtica fiscal estamos operando. Si hacemos un nuevo
    marco que permita un aumento real muy sustancial del gasto, podemos entrar en una trayectoria pesimista para la
    econom\u00eda brasile\u00f1a, con el retorno de la inestabilidad macro.\u201d

    En el escenario m\u00e1s pesimista, la tendencia ser\u00eda al alza de la curva de rendimientos del pa\u00eds y el riesgo de
    una depreciaci\u00f3n del real frente al d\u00f3lar, lo que posiblemente obligar\u00eda al Banco Central a subir a\u00fan m\u00e1s el tipo de
    inter\u00e9s b\u00e1sico para combatir la presi\u00f3n del tipo de cambio y de la expansi\u00f3n fiscal sobre la inflaci\u00f3n.

    Desde la elecci\u00f3n de Lula a finales de octubre, la estimaci\u00f3n media del mercado para la tasa Selic a finales de 2023 ha
    pasado del 11% al 12,25% anual, seg\u00fan el bolet\u00edn Focus.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n
    \"Lula
    Lula anuncia sus 16 ministros (Ricardo Stuckert)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n
      \n
    1. Desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda brasile\u00f1a y mundial<\/strong>

      Tras el choque pand\u00e9mico de 2020, la econom\u00eda brasile\u00f1a tuvo dos a\u00f1os consecutivos de fuerte recuperaci\u00f3n en 2021
      y 2022.

      El Producto Interior Bruto (PIB) avanz\u00f3 un 4,62% en 2021 y cerrar\u00e1 2022 con un incremento en torno al 3%.Para 2023,
      sin embargo, la perspectiva es de desaceleraci\u00f3n, seg\u00fan los economistas del mercado financiero. Ita\u00fa, por ejemplo,
      prev\u00e9 una expansi\u00f3n del 0,9% este a\u00f1o. Bradesco estima un crecimiento del 1%, mientras que Santander ve un
      aumento del 0,8% y BTG del 0,7%.}

      La desaceleraci\u00f3n tiene que ver con la p\u00e9rdida de fuerza de los segmentos m\u00e1s ligados a las actividades in situ que se
      hab\u00edan visto perjudicadas en la pandemia, como el sector servicios.

      Adem\u00e1s, el mantenimiento de la tasa Selic en un nivel elevado tiende a mantener alto el coste del cr\u00e9dito,
      reduciendo la actividad en los segmentos que m\u00e1s dependen de los pr\u00e9stamos, como la construcci\u00f3n civil y el
      autom\u00f3vil.

      En el exterior, las expectativas apuntan tambi\u00e9n a una ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial, con riesgo de recesi\u00f3n en
      los pa\u00edses de la zona euro y Estados Unidos, debido tambi\u00e9n a los elevados tipos de inter\u00e9s.

      Adem\u00e1s, el mantenimiento del tipo Selic en un nivel elevado tiende a mantener alto el coste del cr\u00e9dito, reduciendo la
      actividad en los segmentos que m\u00e1s dependen de los pr\u00e9stamos, como la construcci\u00f3n y el autom\u00f3vil.

      En el extranjero tambi\u00e9n se espera una ralentizaci\u00f3n de la econom\u00eda mundial, con riesgo de recesi\u00f3n en los pa\u00edses de
      la zona euro y en Estados Unidos, debido tambi\u00e9n a los elevados tipos de inter\u00e9s.

      En este entorno m\u00e1s dif\u00edcil para la econom\u00eda mundial, los sectores exportadores brasile\u00f1os, como el mineral de hierro
      y la agroindustria, acaban sufriendo con la ca\u00edda de la demanda y de los precios internacionales de las materias
      primas.

      Es un escenario econ\u00f3mico m\u00e1s desfavorable para Brasil y para el gobierno del presidente Lula. \u201cEn su primer
      y segundo mandato, Lula tuvo una situaci\u00f3n global muy tranquila y muy favorable durante buena parte de su
      gobierno\u201d, dijo Roberto Padovani, economista jefe de BV (antiguo Banco Votorantim). \u201cAhora es la situaci\u00f3n
      contraria. Tuvimos la pandemia en 2020, luego una r\u00e1pida recuperaci\u00f3n en el mundo, con un crecimiento en torno al
      6%. Lo que estamos viendo ahora es un proceso de ajuste\u201d.

      Padovani se\u00f1ala que la expansi\u00f3n del gasto p\u00fablico en un escenario de desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica y posible ca\u00edda de
      los ingresos, tiende a ejercer m\u00e1s presi\u00f3n sobre el resultado fiscal del Gobierno.

      En su evaluaci\u00f3n, la combinaci\u00f3n de incertidumbre fiscal y debilitamiento de la econom\u00eda mundial tiende a mantener la
      presi\u00f3n sobre el tipo de cambio.

      Alessandra Ribeiro, de Tend\u00eancias, tiene una opini\u00f3n similar. \u201cDependiendo de las decisiones que tomemos en el
      \u00e1mbito econ\u00f3mico, podemos estar m\u00e1s o menos penalizados\u201d, afirma. \u201cTenemos un entorno exterior muy diferente al
      de los \u00faltimos a\u00f1os, cuando los tipos de inter\u00e9s eran muy bajos y la liquidez era muy alta en el extranjero. El mercado
      era menos selectivo porque el coste del dinero era inferior al actual. Todo este contexto pesa positivamente para la
      econom\u00eda brasile\u00f1a\u201d.}


      <\/li>\n\n\n\n
    2. Inflaci\u00f3n<\/strong>

      Tras alcanzar un m\u00e1ximo del 12,13% en abril, el IPCA acumulado a 12 meses cay\u00f3 al 5,90% en noviembre.

      La ca\u00edda del principal \u00edndice de inflaci\u00f3n se vio influida por el endurecimiento monetario del Banco Central, que elev\u00f3 la
      tasa Selic al 13,75% anual, y tambi\u00e9n por los recortes de impuestos federales y estatales sobre productos como el
      combustible y la energ\u00eda el\u00e9ctrica.

      Tambi\u00e9n ha ayudado que el tipo de cambio est\u00e9 m\u00e1s controlado y que el precio de las materias primas se haya
      estabilizado o incluso bajado desde mediados de 2022.

      Para 2023, las perspectivas son de menores presiones inflacionistas, pero el mercado financiero espera que el IPCA
      cierre el a\u00f1o en el 5,23%, por encima del objetivo del Banco Central del 4,75%.

      Si el gobierno de Lula opta por poner fin a las subvenciones y volver a cobrar impuestos federales sobre el
      combustible, es posible que aumente la inflaci\u00f3n. La consultora LCA, por ejemplo, prev\u00e9 un aumento de 0,9 puntos
      porcentuales en el IPCA en 2023 debido al fin de la exenci\u00f3n sobre la gasolina, el gas\u00f3leo, el etanol y el gas natural.

      Seg\u00fan LCA, la incertidumbre sobre el fin de las exenciones fiscales ha provocado un aumento de la diferencia
      de previsiones para el IPCA en los mercados financieros. El aumento del gasto p\u00fablico y la falta de definici\u00f3n
      sobre un nuevo marco fiscal tambi\u00e9n han llevado a estimar una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s lenta de la inflaci\u00f3n.

      \u201cLa posibilidad de una reducci\u00f3n m\u00e1s r\u00e1pida de los impuestos es una de las dos razones principales por las que
      nuestras previsiones de inflaci\u00f3n para 2023 tienen ahora un sesgo alcista\u201d, afirma la consultora en un informe reciente.

      \u201cLa otra raz\u00f3n es la expectativa de un mayor impulso fiscal a corto plazo derivado de la aprobaci\u00f3n del PEC de
      Transici\u00f3n\u201d.

      En este entorno, los economistas consideran que el Banco Central tiende a mantener los tipos de inter\u00e9s altos durante
      m\u00e1s tiempo. Antes de la elecci\u00f3n de Lula, la estimaci\u00f3n era que Copom podr\u00eda reducir la tasa Selic en el primer
      semestre. Hoy en d\u00eda, la evaluaci\u00f3n es que esto s\u00f3lo deber\u00eda ocurrir en el segundo semestre.


      <\/li>\n\n\n\n
    3. Reforma fiscal<\/strong>

      La reforma fiscal ha sido se\u00f1alada durante a\u00f1os por economistas y expertos como uno de los cambios legislativos m\u00e1s
      necesarios para reducir la complejidad fiscal en el pa\u00eds, reducir la burocracia y aumentar la productividad y la
      competitividad en Brasil.

      Con el nombramiento del economista Bernard Appy para la Secretar\u00eda Especial de Reforma Fiscal del Ministerio de
      Hacienda, se espera que el Gobierno d\u00e9 prioridad a la reforma. Appy es el mentor de la actual propuesta de reforma
      fiscal en el Congreso, la PEC 45\/2019.

      El proyecto prev\u00e9 la sustituci\u00f3n de los impuestos federales y estatales por un impuesto \u00fanico denominado IBS
      (Impuesto sobre Bienes y Servicios), a semejanza del IVA (Impuesto sobre el Valor A\u00f1adido), utilizado en varios
      pa\u00edses.Fernando Haddad, nombrado Ministro de Hacienda, ha afirmado que la reforma fiscal ser\u00e1 una de las
      principales prioridades al inicio del gobierno de Lula. Adem\u00e1s de la PEC 45, otra propuesta similar est\u00e1 tambi\u00e9n en
      tr\u00e1mite en el Congreso, la PEC 110.

      \u201cLa colocaci\u00f3n de Appy para defender el proyecto de PEC 45, o quiz\u00e1s PEC 110, es muy positiva. Son reformas que,
      lamentablemente, el gobierno de Bolsonaro, con el equipo econ\u00f3mico, no compr\u00f3 y no quiso llevar adelante. Perdimos
      mucho tiempo con esto. Si realmente conseguimos aprobar este amplio proyecto de reforma fiscal, podemos tener
      impactos muy positivos para la productividad y el PIB potencial\u201d, afirma Alessandra Ribeiro, economista y sociadirectora de la consultora Tend\u00eancias.


      <\/li>\n\n\n\n
    4. Mantener las reformas y los marcos jur\u00eddicos
      <\/strong>
      Desde el gobierno de Michel Temer, que asumi\u00f3 la presidencia tras el impeachment de Dilma Rousseff en 2016, Brasil
      ha logrado aprobar una serie de reformas e hitos legales importantes para aumentar el dinamismo de la econom\u00eda
      brasile\u00f1a.

      Entre ellas destacan la reforma laboral, que redujo el riesgo legal para las empresas de demandas laborales, y la
      reforma de las pensiones, que permiti\u00f3 reducir la trayectoria de los gastos en pensiones, que representan casi la mitad
      del gasto primario del Gobierno.

      Tambi\u00e9n se aprobaron la Ley de Independencia del Banco Central, que establece un mandato fijo de cuatro
      a\u00f1os para el presidente del Banco Central, intercalado con la elecci\u00f3n a presidente de la Rep\u00fablica; la Ley de
      Libertad Econ\u00f3mica, para reducir la burocracia de las empresas; y el Nuevo Marco Cambiario, que consolida las
      normas para las operaciones en divisas.

      Adem\u00e1s, el Marco Legal de Saneamiento foment\u00f3 la privatizaci\u00f3n y mayores inversiones para el servicio p\u00fablico de
      agua y alcantarillado, uno de los cuellos de botella de Brasil. Casi la mitad de la poblaci\u00f3n brasile\u00f1a (o 100 millones de
      personas) no tiene acceso a una red de alcantarillado, seg\u00fan el Ministerio de Desarrollo Regional (MDR).

      Tambi\u00e9n fueron importantes otras reformas aprobadas recientemente, como el Marco de Cabotaje, para facilitar el
      transporte mar\u00edtimo a lo largo de la costa brasile\u00f1a, y el Marco Ferroviario, que permite la construcci\u00f3n de ferrocarriles
      propuestos y construidos por iniciativa privada.

      En la evaluaci\u00f3n de Alessandra Ribeiro, economista y socia-directora de Tend\u00eancias, uno de los desaf\u00edos del gobierno
      Lula ser\u00e1 precisamente mantener la agencia econ\u00f3mica que estimule al sector privado, sin hacer cambios en las
      reformas que han funcionado en Brasil.

      Lula ha dicho desde la campa\u00f1a que pretende revisar algunos puntos de la reforma laboral, lo que preocupa al sector
      privado. Antes de la ley, uno de los grandes costes legales eran los pleitos laborales, que cayeron en picado tras su
      aprobaci\u00f3n.

      \u201cEs un reto mantener las reformas para que el pa\u00eds pueda cosechar todos los efectos positivos\u201d, afirma Alessandra
      Ribeiro. \u201cVemos aqu\u00ed y all\u00e1 declaraciones complicadas, que apuntan a retrocesos, lo que para el pa\u00eds ser\u00eda una gran
      p\u00e9rdida, ya que ni siquiera hemos comenzado a cosechar los beneficios de toda esta agenda implementada desde
      mediados de 2016.\u201d

      El economista tambi\u00e9n se\u00f1ala la importancia de mantener la agenda de innovaciones implementadas por el Banco
      Central, que no s\u00f3lo han permitido mayor agilidad y facilidad para los medios de pago, como el Pix, sino que tambi\u00e9n
      buscan aumentar la competitividad del sistema financiero y bancario. \u201cLa preservaci\u00f3n de esta agenda es
      fundamental\u201d, afirma.

      bloomberglinea.com 01 01 2023<\/li>\n<\/ol>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

      Felipe Serrano, Bloomberg L\u00ednea SAO PAULO EnergiesNet.com 01 02 2023 El nuevo gobierno del Presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT), que asume este domingo (1), tiene una serie dedesaf\u00edos en la econom\u00eda que deben definir el \u00e9xito o no de su tercer mandato. La principal ser\u00e1 adoptar una pol\u00edticaresponsable de gasto p\u00fablico y desarrollar …<\/p>\n

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