{"id":19777,"date":"2024-01-14T16:39:04","date_gmt":"2024-01-14T20:39:04","guid":{"rendered":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/?p=19777"},"modified":"2024-01-14T17:11:03","modified_gmt":"2024-01-14T21:11:03","slug":"las-tecnologias-limpias-son-demasiado-jovenes-para-dejarlas-solas-liam-denning-bloomberg","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/las-tecnologias-limpias-son-demasiado-jovenes-para-dejarlas-solas-liam-denning-bloomberg\/","title":{"rendered":"Las tecnolog\u00edas limpias son demasiado j\u00f3venes para dejarlas solas – Liam Denning\/Bloomberg"},"content":{"rendered":"\n
\"(Pixabay)\"
(Pixabay)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Por liam Denning <\/p>\n\n\n\n

Puede que la econom\u00eda de Estados Unidos est\u00e9 a punto de aterrizar suavemente. A su sector de tecnolog\u00edas limpias tambi\u00e9n le vendr\u00eda bien. Conseguirlo no solo exigir\u00e1 una mayor relajaci\u00f3n de la Fed, sino adem\u00e1s los esfuerzos de sus vecinos de la Avenida Pensilvania y el Capitolio.<\/p>\n\n\n\n

En la \u00faltima d\u00e9cada, el sector de la transici\u00f3n de la energ\u00eda ha pasado de ser un concepto a convertirse en una realidad comercial. Tesla Inc. (TSLA<\/a>) se erigi\u00f3 en l\u00edder de los VE, la producci\u00f3n mundial de energ\u00eda solar y e\u00f3lica se septuplic\u00f3 y un candidato a la presidencia de Estados Unidos se postul\u00f3 con una plataforma claramente verde… y gan\u00f3. El trasfondo fundamental de todo esto fue el dinero barato: los beneficios del Tesoro a 10 a\u00f1os descendieron de aproximadamente el 4,5% en v\u00edsperas de la Gran Recesi\u00f3n hasta menos del 2% en el umbral de la pandemia, per\u00edodo en el cual llegaron a caer hasta el 0,5%.<\/p>\n\n\n\n

Los bajos tipos de inter\u00e9s favorecen el cambio, facilitando capital para un nuevo VE o un parque e\u00f3lico. Asimismo, incitan a asumir riesgos, como por ejemplo la compra de acciones de creadores de tecnolog\u00edas limpias, nada rentables. Con la llegada de Joe Biden a la presidencia, estos valores se dispararon<\/p>\n\n\n\n

\"Gr\u00e1fico
Las tecnolog\u00edas limpias son demasiado j\u00f3venes para dejarlas solasLa gran burbuja verde.(Source: Bloomberg)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

A partir de ese momento, este sector ha experimentado un fuerte descenso. Parte de ello se debe a que la espuma se est\u00e1 desvaneciendo. Una serie de SPAC (por sus siglas en ingl\u00e9s, empresa con un prop\u00f3sito especial de adquisici\u00f3n) verdes de compa\u00f1\u00edas como ChargePoint Holdings Inc. (CHPT<\/a>) y Nikola Corp. (NKLA<\/a>) ha salido tan bien como se preve\u00eda: Las acciones de ChargePoint han descendido m\u00e1s del 90% desde su pico y el fundador de Nikola ha sido condenado a cuatro a\u00f1os por fraude.<\/p>\n\n\n\n

El verdadero enemigo ha sido la inflaci\u00f3n y las contramedidas de los bancos centrales. Los precios del aluminio, el litio, el polisilicio y el cobre (el men\u00fa de las tecnolog\u00edas limpias) alcanzaron m\u00e1ximos de varios a\u00f1os en 2021 y 2022. Los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentaron al 5% el oto\u00f1o pasado. La larga ca\u00edda del precio de las tecnolog\u00edas verdes se revirti\u00f3 y, combinada con mayores costos de capital, interrumpi\u00f3 la narrativa de una descarbonizaci\u00f3n cada vez m\u00e1s barata. Esto estuvo marcado por reveses de alto perfil, como el abandono de los desarrolladores de proyectos de energ\u00eda e\u00f3lica marina en el noreste y el estancamiento de un veh\u00edculo de financiaci\u00f3n para el gigante de las energ\u00edas renovables NextEra Energy Inc (NEE<\/a>).<\/p>\n\n\n\n

\"Gr\u00e1fico
Las tecnolog\u00edas limpias son demasiado j\u00f3venes para dejarlas solasCastigo del coste de capital.(Source: Bloomberg)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

A pesar de la dif\u00edcil transici\u00f3n de la transici\u00f3n energ\u00e9tica hacia un nuevo clima de capital, \u00e9sta persever\u00f3… y c\u00f3mo. Con un estimado de 40 gigavatios, Estados Unidos agreg\u00f3 en 2023 m\u00e1s capacidad e\u00f3lica y solar combinadas que nunca antes. El mundo a\u00f1adi\u00f3 m\u00e1s de 500 gigavatios, cifra mayor que la que ten\u00eda toda la base instalada hace una d\u00e9cada. Los veh\u00edculos el\u00e9ctricos, incluidos los h\u00edbridos enchufables, representaron una de cada 10 ventas de veh\u00edculos nuevos de pasajeros en Estados Unidos en el tercer trimestre, frente a aproximadamente una de cada 40 tres a\u00f1os antes. Y Estados Unidos est\u00e1 rezagado.<\/p>\n\n\n\n

Los indicadores subyacentes tambi\u00e9n apuntan a un impulso continuo. La contrataci\u00f3n para empleos verdes sigue siendo boyante a nivel mundial, seg\u00fan LinkedIn Corp., especialmente en Estados Unidos. Mientras tanto, la construcci\u00f3n de f\u00e1bricas est\u00e1 en auge y las inversiones en fabricaci\u00f3n de tecnolog\u00edas limpias se han multiplicado casi por diez desde 2020, seg\u00fan Rhodium Group, una empresa de an\u00e1lisis.<\/p>\n\n\n\n

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Las tecnolog\u00edas limpias son demasiado j\u00f3venes para dejarlas solasTarareando(Source: Census Bureau)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas han enfriado la inflaci\u00f3n. El sub\u00edndice de metales industriales de Bloomberg se ha reducido aproximadamente a la mitad desde su pico inspirado en la guerra a principios de 2022. Los precios del litio y el polisilicio se han desplomado. A medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro disminuyen (comienzan el a\u00f1o por debajo del 4%), los costos de las tecnolog\u00edas limpias deber\u00edan reanudar su descenso.<\/p>\n\n\n\n

\"Gr\u00e1fico
Las tecnolog\u00edas limpias son demasiado j\u00f3venes para dejarlas solasM\u00e1s all\u00e1 de la ca\u00edda.(Source: BloombergNEF)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

El mundo de las tecnolog\u00edas limpias claramente no termin\u00f3 en 2023, pero s\u00ed cambi\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

BloombergNEF estima que las energ\u00edas renovables son la forma m\u00e1s barata de electricidad no subsidiada en mercados que representan el 59% de la generaci\u00f3n global, pero Estados Unidos no est\u00e1 entre ellos. Aqu\u00ed, el gas natural ha retomado la corona en parte debido al aumento de la producci\u00f3n de esquisto . Si bien la energ\u00eda e\u00f3lica terrestre estadounidense cuesta m\u00e1s que el gas, sin subsidio, es m\u00e1s barata si se tiene en cuenta el cr\u00e9dito fiscal federal a la producci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Esto ejemplifica quiz\u00e1s la consecuencia m\u00e1s importante del cambio en los precios y los rendimientos. Parafraseando a Warren Buffett, la marea menguante de liquidez a tasa cero expone qui\u00e9n depende m\u00e1s de la ayuda gubernamental. La energ\u00eda e\u00f3lica marina es el ejemplo m\u00e1s extremo. Su destino, que cuesta tres veces m\u00e1s que su primo terrestre, est\u00e1 ligado al compromiso pol\u00edtico de varios estados para poner en marcha los proyectos.<\/p>\n\n\n\n

Las tecnolog\u00edas limpias generalmente dependen en diversos grados de los subsidios de la Ley de Reducci\u00f3n de la Inflaci\u00f3n. Los incentivos del IRA (por sus siglas en ingl\u00e9s, Ley de Reducci\u00f3n de la Inflaci\u00f3n) para los veh\u00edculos el\u00e9ctricos, aunque complicados por los requisitos de contenido nacional, son cruciales para impulsar la desaceleraci\u00f3n del crecimiento de las ventas .<\/p>\n\n\n\n

La energ\u00eda solar parece estar mejor situada, sobre todo porque el IRA y los aranceles est\u00e1n impulsando la planificaci\u00f3n de nuevas f\u00e1bricas de m\u00f3dulos en EE.UU.: seg\u00fan Wood Mackenzie, se ha anunciado suficiente para m\u00e1s de 120 gigavatios al a\u00f1o hasta 2026. La deflaci\u00f3n de precios resultante ayudar\u00e1 a los promotores de proyectos; En particular, NextEra Energy Partners LP ha subido alrededor de un 50% desde su crisis de octubre, y los competidores se han recuperado a un ritmo similar.<\/p>\n\n\n\n

Por el contrario, una avalancha de inversiones para comercializar equipos solares, lo que aplastar\u00e1 los precios, provocar\u00e1 eventuales dificultades y consolidaci\u00f3n para los fabricantes. (No muy diferente de lo que ocurri\u00f3 con el esquisto estadounidense, curiosamente.) A medida que el capital de las tecnolog\u00edas limpias se ve limitado, la exposici\u00f3n a subsectores y empresas espec\u00edficos se vuelve m\u00e1s importante, como lo indica el desempe\u00f1o dispar de los fondos verdes negociados en bolsa.<\/p>\n\n\n\n

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Las tecnolog\u00edas limpias son demasiado j\u00f3venes para dejarlas solasDiferentes tonos de verde.(Source: Bloomberg)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Sin embargo, a pesar de todos los avances logrados hasta la fecha, las emisiones siguen aumentando y el mundo sigue calent\u00e1ndose. A pesar de todo su crecimiento, las tecnolog\u00edas limpias son todav\u00eda incipientes. Y si Wall Street es menos complaciente, el apoyo gubernamental se vuelve m\u00e1s importante. La ca\u00edda de la demanda de sistemas solares para tejados en California desde abril, cuando el estado redujo dr\u00e1sticamente los llamados beneficios de \u201cmedici\u00f3n neta\u201d, muestra lo que pueden equivaler tarifas m\u00e1s altas m\u00e1s subsidios m\u00e1s bajos.<\/p>\n\n\n\n

Por muy suave que pueda ser cualquier aterrizaje econ\u00f3mico, la pol\u00edtica de 2024 ser\u00e1 todo lo contrario. La pol\u00edtica industrial verde tal vez no encabece la votaci\u00f3n de noviembre, pero s\u00ed estar\u00e1 en ella de todos modos. Recordando la anterior causa c\u00e9lebre republicana, la Ley de Atenci\u00f3n M\u00e9dica Asequible, parece poco probable que el IRA sea derogado en su totalidad incluso bajo una administraci\u00f3n diferente, especialmente cuando la mayor parte de la inversi\u00f3n fluye hacia los distritos rojos. No obstante, los esfuerzos de Biden se han apoyado en gran medida en acciones ejecutivas, desde propuestas de reglamentaci\u00f3n sobre emisiones hasta pr\u00e9stamos del Departamento de Energ\u00eda y subvenciones bajo el pretexto de seguridad nacional. Todos est\u00e1n maduros para una posible reversi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La dependencia de subsidios, en lugar de un impuesto al carbono, eleva el costo de la descarbonizaci\u00f3n y exacerba la tensi\u00f3n entre las necesidades de inversi\u00f3n p\u00fablica y la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit (vea la reciente entrada de blog del Peterson Institute). Los subsidios verdes necesitar\u00e1n blindaje pol\u00edtico en los pr\u00f3ximos a\u00f1os si queremos disfrutar de eficiencias eventuales y del bien p\u00fablico de menores emisiones. En ese frente, de cara a noviembre, a las tecnolog\u00edas limpias les vendr\u00eda bien un aterrizaje suave en m\u00e1s de un sentido.<\/p>\n\n\n\n

____________________________________________________<\/p>\n\n\n\n

Liam Denning <\/em><\/strong>es columnista de opini\u00f3n en Bloomberg sobre energ\u00eda, miner\u00eda y materias primas. Anteriormente fue redactor de la columna Heard on the Street del Wall Street Journal y escribi\u00f3 para la columna Lex del Financial Times. Tambi\u00e9n fue banquero de inversi\u00f3n. Energiesnet.com no comparte necesariamente estas opiniones.<\/p>\n\n\n\n

Nota del editor: Este art\u00edculo fue publicado originalmente por Bloomberg el 5 de enero del 2024. EnergiesNet.com reproduce este art\u00edculo en inter\u00e9s de nuestros lectores. Todos los comentarios enviados y publicados en EnergiesNet.com, no reflejan ni a favor ni en contra de la opini\u00f3n expresada en el comentario como un respaldo de EnergiesNet.com o Petroleumworld.<\/p>\n\n\n\n

Art\u00edculo original<\/a><\/p>\n\n\n\n

Aviso de uso: Este sitio contiene material protegido por derechos de autor cuyo uso no siempre ha sido espec\u00edficamente autorizado por el propietario de los derechos. Ponemos a disposici\u00f3n dicho material en nuestro esfuerzo por avanzar en la comprensi\u00f3n de cuestiones de importancia social, medioambiental y humanitaria. Creemos que esto constituye un \u00abuso justo\u00bb de cualquier material protegido por derechos de autor, tal como se establece en la secci\u00f3n 107 de la Ley de Derechos de Autor de EE.UU.. De acuerdo con el T\u00edtulo 17 U.S.C. Secci\u00f3n 107. Para m\u00e1s informaci\u00f3n, visite: http:\/\/www.law.cornell.edu\/uscode\/17\/107.shtml.<\/p>\n\n\n\n

EnergiesNet.com 14 01 2024<\/p>\n\n\n\n

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