{"id":22551,"date":"2024-08-14T17:09:08","date_gmt":"2024-08-14T21:09:08","guid":{"rendered":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/?p=22551"},"modified":"2024-08-14T17:09:29","modified_gmt":"2024-08-14T21:09:29","slug":"precios-del-crudo-se-recuperan-por-menor-temor-a-una-recesion-m-juan-szabo-y-luis-a-pacheco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/precios-del-crudo-se-recuperan-por-menor-temor-a-una-recesion-m-juan-szabo-y-luis-a-pacheco\/","title":{"rendered":"Precios del crudo se recuperan por menor temor a una recesi\u00f3n \u2013 M. Juan Szabo y Luis A. Pacheco"},"content":{"rendered":"\n

El sentimiento sobre los precios del petr\u00f3leo sigue siendo vulnerable a los temores de que una recesi\u00f3n en EE. UU. en los pr\u00f3ximos meses afecte la demanda<\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Ilustraci\u00f3n elaborada por Luis Pacheco en Midjourney<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Por M. Juan Szabo y Luis A. Pacheco<\/p>\n\n\n\n

Aunque la semana se inici\u00f3 con una fuerte liquidaci\u00f3n de posiciones y ca\u00edda de los mercados en general, la aparici\u00f3n de se\u00f1ales reforzando la estrechez del suministro de crudo e indicaciones econ\u00f3micas favorables, debilitaron la perspectiva de una recesi\u00f3n inminente, como se predicaba durante los primeros d\u00edas del mes de agosto, y reavivaron el mercado petrolero. Los precios del crudo marcador Brent se volvieron a acercar a los 80 d\u00f3lares por barril, mostrando una ganancia semanal despu\u00e9s de cuatro semanas consecutivas de p\u00e9rdidas. Y dado que los mercados siguen de cerca la amenaza de represalias militares de Ir\u00e1n contra Israel, la geopol\u00edtica tambi\u00e9n ha a\u00f1adido cierto impulso alcista.<\/p>\n\n\n\n

Posteriormente en la semana, las continuas tensiones en el Oriente Medio y la reducci\u00f3n en los n\u00fameros de desempleo, contrarrestaron las preocupaciones sobre la desaceleraci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico y la d\u00e9bil demanda.<\/p>\n\n\n\n

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Fundamentos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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El mercado petrolero recibi\u00f3 un primer impulso a mitad de semana, con la publicaci\u00f3n de los inventarios de crudos y productos por la Agencia de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica<\/a> (EIA: por sus siglas en ingl\u00e9s), que muestran la sexta ca\u00edda semanal consecutiva, aunque esta vez los inventarios de gasolina no siguieron la tendencia del crudo. Seg\u00fan los datos de la EIA, los inventarios comerciales de petr\u00f3leo crudo comercial de Estados Unidos (excluidos los de la Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo) disminuyeron en 3,7 millones de barriles con respecto a la semana anterior. Con 429,3 millones de barriles, los inventarios de petr\u00f3leo crudo est\u00e1n aproximadamente un 6 % por debajo del promedio de cinco a\u00f1os para esta \u00e9poca del a\u00f1o. Los inventarios totales de gasolina para autom\u00f3viles aumentaron en 1,3 millones de barriles con respecto a la semana pasada y est\u00e1n aproximadamente un 2 % por debajo del promedio de cinco a\u00f1os para esta \u00e9poca del a\u00f1o. La acumulaci\u00f3n de inventarios de productos sugiere que la demanda de viajes se estaba enfriando a medida que la temporada de verano llegaba a su fin.<\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, la producci\u00f3n de EE. UU. sali\u00f3 de su letargo y aument\u00f3 unos 100 MBPD, originado por el cierre temprano de la adquisici\u00f3n de Pioneer Corporation por parte de la ExxonMobil, que permiti\u00f3 iniciar la optimizaci\u00f3n de las infraestructuras, as\u00ed como mejoras en las operaciones de Occidental. <\/p>\n\n\n\n

Por su parte, el Departamento de Energ\u00eda de EE. UU. (DOE: por sus siglas en ingl\u00e9s) anunci\u00f3<\/a> que solicitar\u00e1 ofertas para comprar 3,5 millones de barriles de crudo adicional para la Reserva Estrat\u00e9gica de Petr\u00f3leo(SPR: por sus siglas en ingl\u00e9s) ejecutando la estrategia de la administraci\u00f3n del presidente Biden de continuar con las solicitudes de compra cuando los precios del petr\u00f3leo caigan a 79 d\u00f3lares el barril o menos.<\/p>\n\n\n\n

El n\u00famero de estadounidenses que presentaron nuevas solicitudes de beneficios por desempleo cay\u00f3 m\u00e1s de lo esperado la semana pasada, calmando los temores de que el mercado laboral se est\u00e1 enfriando y reforzando la idea, por ahora, de que sigue el camino de un \u201csoft landing\u201d, en el peor de los casos. Las solicitudes iniciales de prestaciones estatales por desempleo cayeron en 17.000 hasta una cifra ajustada estacionalmente de 233.000, en la semana que termin\u00f3 el 3 de agosto, dijo el jueves el Departamento de Trabajo<\/a> (DOL por sus cifras en ingl\u00e9s), la mayor ca\u00edda en unos 11 meses \u2013 aunque sigue siendo la mayor cifra desde el 2021.<\/p>\n\n\n\n

En el entorno que hemos tratado de resumir, el sentimiento sobre los precios del petr\u00f3leo sigue siendo vulnerable a los temores de que una recesi\u00f3n en EE. UU. en los pr\u00f3ximos meses afecte la demanda. Una serie de d\u00e9biles datos laborales y lecturas del \u00edndice de gerentes de compras de EE. UU.<\/a> reforzaron esta noci\u00f3n durante la semana, provocando una ca\u00edda en la mayor\u00eda de los mercados de materias primas. Hasta cierto punto, la liquidaci\u00f3n masiva fue provocada por las operaciones de los \u201cHedge Funds\u201d y otros administradores de dinero que se tornaron pesimistas con respecto a los futuros de materias primas, por primera vez desde 2016. Sin embargo, en una semana de extrema volatilidad, los mercados repuntaron con fuerza hacia el final, a pesar de los cuestionamientos que inundaban a los mercados.<\/p>\n\n\n\n

En otras latitudes, espec\u00edficamente Libia, la petrolera estatal declar\u00f3 fuerza mayor sobre las exportaciones, 300 Mbpd de crudo del campo Sharara, al oeste de ese pa\u00eds, tras lo que parece ser una toma de poder orquestada por el ej\u00e9rcito comandado por el hijo de Khalifa Haftar, jefe del Gobierno de Bengasi. Esta reducci\u00f3n en la producci\u00f3n de Libia, junto con reducciones en Rusia, Irak, Nigeria y M\u00e9xico, todos pa\u00edses de OPEP+, dio como resultado una disminuci\u00f3n promedio de producci\u00f3n de 400 Mbpd con respecto a principios de julio.<\/p>\n\n\n\n

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Geopol\u00edtica<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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Las tensiones en Oriente Medio se incrementan y reducen a medida que las negociaciones para un cese de hostilidades se anuncian para luego ser suspendidas por actividades b\u00e9licas. Otra esperanza de lograr un acuerdo en Catar, entre Israel y Ham\u00e1s, parece haberse desmontado con el retorno de los ataques Hut\u00edes en el mar Rojo.<\/p>\n\n\n\n

Un petrolero, el Delta Blue, de bandera liberiana, report\u00f3 cuatro ataques frente al puerto de Mokha, en Yemen, durante las \u00faltimas 24 horas. El capit\u00e1n report\u00f3 que la tripulaci\u00f3n y el barco estaban a salvo y contin\u00faan su viaje.<\/p>\n\n\n\n

El mercado ha estado atento a una posible represalia por Ham\u00e1s, Hezbollah e Ir\u00e1n, por las muertes de los l\u00edderes de los grupos de terroristas; el involucramiento directo de Ir\u00e1n, m\u00e1s all\u00e1 de su apoyo a los grupos armados, obedece a que el jefe de Ham\u00e1s muri\u00f3 en territorio iran\u00ed. Los funcionarios de EE. UU., han enviado un mayor contingente de buques de guerra a la zona y han estado en contacto constante con aliados y socios en la regi\u00f3n y hay un \u201cclaro consenso\u201d de que nadie debe escalar la situaci\u00f3n, dijo el martes el secretario de Estado, Antony Blinken.<\/p>\n\n\n\n

Los temores de un conflicto m\u00e1s amplio en la regi\u00f3n han ofrecido cierto apoyo al crudo en las \u00faltimas sesiones, ya que los operadores temen que una guerra m\u00e1s amplia en el Medio Oriente puede interrumpir los suministros. Pero, al mismo tiempo, durante la semana, la prima de riesgo subi\u00f3 solo marginalmente, puesto que el mercado conf\u00eda en que las partes no est\u00e1n dispuestos a escalar la situaci\u00f3n. No obstante, un ataque israel\u00ed a Gaza volvi\u00f3 a poner la zona en alerta. Ham\u00e1s describe el lugar como un hospital convertido en albergue de m\u00e1s de 100 refugiados, con su propia mezquita, pero Israel lo considera como un centro operativo de los terroristas concentrados en la parte correspondiente a la mezquita del refugio.<\/p>\n\n\n\n

En la guerra de Rusia contra Ucrania, en una combinaci\u00f3n de destreza militar y sorpresa total, Ucrania invadi\u00f3 territorio ruso en la regi\u00f3n de \u00d3blast de Kursk<\/a>. Cientos de tropas ucranianas, respaldadas por tanques y protegidas por defensas a\u00e9reas, avanzaban hacia la regi\u00f3n. Los soldados rusos se rend\u00edan y cientos de civiles rusos que se encontraban en la ciudad de Sudzha<\/a> y sus alrededores hu\u00edan con todo lo que pod\u00edan rescatar. No solo fue un golpe propagand\u00edstico contra Putin, sino que fue una acci\u00f3n militar audaz y contraria a la intuici\u00f3n, lo que un analista describe como \u201chacer lo menos obvio\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Las fuerzas ucranianas encontraron poca resistencia, y con las comunicaciones rusas en la regi\u00f3n aparentemente bloqueadas por una guerra electr\u00f3nica efectiva, las brigadas ucranianas avanzaron m\u00e1s de 20 kil\u00f3metros (12 millas) dentro de Kursk Oblast en los primeros dos d\u00edas de la operaci\u00f3n. Al final del viernes, los rusos hab\u00edan perdido el control de al menos 250 kil\u00f3metros cuadrados de territorio.<\/p>\n\n\n\n

Se trata de un \u00e1rea de cierta importancia estrat\u00e9gica, ya que qued\u00f3 bajo control ucraniano un centro de transferencia de gas natural a trav\u00e9s del cual Rusia suministra a Europa vol\u00famenes sustanciales de gas natural.<\/p>\n\n\n\n

Si Ucrania logra consolidar su control sobre esta franja en \u00d3blast de Kursk<\/a>, podr\u00eda utilizarla como ficha en la negociaci\u00f3n de un posible cese de hostilidades.<\/p>\n\n\n\n

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Comportamiento de los precios<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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Como es natural, las materias primas contin\u00faan estando a merced de la macroeconom\u00eda, y los precios del petr\u00f3leo comenzaron a mostrar ganancias a mitad de semana despu\u00e9s del anuncio de los inventarios en EE. UU. y de que el S&P 500 tuviera su mejor d\u00eda en a\u00f1os, el jueves, avanzando un 2,3\u202f%. Las acciones en los mercados de EE. UU. despegaron el jueves, despu\u00e9s de que una serie de noticias sorprendentemente buenas sobre las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales insinuaran un mercado laboral en EE. UU. mejor de lo esperado.<\/p>\n\n\n\n

Los mercados de energ\u00eda est\u00e1n en la cuerda floja por la amenaza actividad militar inminente en el Medio Oriente y por la escalada de enfrentamientos entre Rusia y Ucrania, que ha elevado los precios del gas natural europeo, lo que podr\u00eda tener un efecto domin\u00f3 sobre el petr\u00f3leo en caso de interrupciones en los gasoductos.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed las cosas, al cierre de los mercados el viernes 9 agosto, los crudos marcadores Brent y WTI, se cotizaban en 79,66 y 76,84 d\u00f3lares por barril, una ganancia de aproximadamente de un 3,7 % con respecto al cierre de la semana anterior.<\/p>\n\n\n\n

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Un r\u00e9gimen de pocos amigos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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A poco m\u00e1s de dos semanas de haberse celebrado las elecciones presidenciales y de haber perpetrado unos de los fraudes m\u00e1s monumentales de la historia electoral de la regi\u00f3n, el r\u00e9gimen contin\u00faa incrementando la represi\u00f3n en un esfuerzo por mantener el poder. A pesar de los reclamos de aliados y adversarios para que se hagan p\u00fablicas actas oficiales del CNE, estas siguen sin salir a luz formalmente, reforzando la evidencia de la victoria opositora y acorralando al r\u00e9gimen.   <\/p>\n\n\n\n

Un 80 % de las actas emitidas por las m\u00e1quinas del CNE el d\u00eda de la votaci\u00f3n est\u00e1n en manos de la oposici\u00f3n y contabilizan una diferencia de m\u00e1s de 4 millones de votos a favor de Gonz\u00e1lez Urrutia. Por si fuera poco, la informaci\u00f3n est\u00e1 publicada y resguardada de potenciales ataques cibern\u00e9ticos. El r\u00e9gimen solo sigue la estrategia de gritar m\u00e1s duro, es decir, reprimir, como \u00fanica respuesta<\/p>\n\n\n\n

El Centro Carter, una ONG que en el pasado ha refrendado los procesos electorales en Venezuela del r\u00e9gimen, en declaraciones sucesivas ha declarado que: 1) las elecciones no fueron democr\u00e1ticas, 2) que no hubo hackeo alguno a la transmisi\u00f3n de datos y que las actas fueron impresas debidamente, y, finalmente, 3) que Edmundo Gonz\u00e1lez hab\u00eda ganado las elecciones. EE. UU. y la UE parecen haber llegado a la misma conclusi\u00f3n, ahora falta ver, c\u00f3mo se materializa ese desenlace.<\/p>\n\n\n\n

Los aliados naturales del r\u00e9gimen en la regi\u00f3n, M\u00e9xico, Colombia y Brasil, siguen sin tomar una posici\u00f3n firme ante los hechos electorales de Venezuela y han buscado comprar tiempo. Sin embargo, el presidente Lula, probablemente acompa\u00f1ado del presidente Petro y del presidente L\u00f3pez Obrador, ante la avasallante evidencia las evidencias, han advertido a Maduro que el fallo del TSJ de Venezuela sobre las elecciones no ser\u00eda suficiente y lo exhort\u00f3 una vez m\u00e1s a presentar las actas. Si llegaran a presentar unas actas que muestran el triunfo de Maduro, ser\u00edan producto de adulteraci\u00f3n, una especie que se ha colado por los medios y que supuestamente se adelanta con ayuda de China. Se especula de una reuni\u00f3n entre los cuatro presidentes.<\/p>\n\n\n\n

De manera que solo existen dos escenarios imaginables. El primer escenario es uno en el que, contra viento y marea y con el soporte de la c\u00fapula militar, Maduro se mantenga en el poder. Un escenario de extremo aislamiento, ya que a\u00fan para sus viejos aliados del Grupo de Puebla, les resulte t\u00f3xico mantenerse cerca de un usurpador probado, aunque el caso de Nicaragua no es precisamente un antecedente esperanzador.<\/p>\n\n\n\n

El otro escenario consiste en que dadas las presiones internacionales y nacionales, aunque estas \u00faltimas sean disminuidas por la profunda represi\u00f3n, se inicie una ronda de negociaciones para una transici\u00f3n que le brinde ciertas garant\u00edas personales y pol\u00edticas a los miembros del r\u00e9gimen. La Administraci\u00f3n del presidente Biden, luego de una posici\u00f3n inicial muy clara ante el fraude, parece haberse replegado en medio de declaraciones confusas y ambiguas.<\/p>\n\n\n\n

La situaci\u00f3n econ\u00f3mica tampoco ayuda, ya que la ca\u00edda de las exportaciones de julio e inicios de agosto y los menores precios del crudo, reducen en un 20% los ingresos por ventas de hidrocarburos con respecto al monto estimado. Esta reducci\u00f3n, aunada a las presiones inflacionarias represadas para despu\u00e9s de las elecciones, representan una combinaci\u00f3n nada atractiva para lo que vendr\u00e1 en t\u00e9rminos de tasa de cambio, inflaci\u00f3n y consumo.<\/p>\n\n\n\n

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Operaciones petroleras<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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La producci\u00f3n no ha sido afectada por la conmoci\u00f3n pol\u00edtica del pa\u00eds. Por el contrario, en el nuevo bloque extendido de PetroQuiriquire en la costa oriental del lago de Maracaibo, operado por Repsol, se redujo sensiblemente la producci\u00f3n diferida, de manera que la producci\u00f3n nacional promedio de esta \u00faltima semana fue de 826 MBPD, distribuidos geogr\u00e1ficamente como se desglosa a continuaci\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n