{"id":23886,"date":"2024-11-17T11:42:13","date_gmt":"2024-11-17T15:42:13","guid":{"rendered":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/?p=23886"},"modified":"2024-11-17T11:42:22","modified_gmt":"2024-11-17T15:42:22","slug":"entre-las-dudas-sobre-la-demanda-y-el-riesgo-de-suministro-petrolero-m-juan-szabo-luis-a-pacheco","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/entre-las-dudas-sobre-la-demanda-y-el-riesgo-de-suministro-petrolero-m-juan-szabo-luis-a-pacheco\/","title":{"rendered":"Entre las dudas sobre la demanda y el riesgo de suministro petrolero – M. Juan Szabo \/ Luis A. Pacheco"},"content":{"rendered":"\n
\"Los
Los precios del petr\u00f3leo se vieron impulsados, a media semana, \u200b\u200bpor el optimismo en torno a la demanda de combustible en EE. UU. ilustraci\u00f3n elaborada por Luis Pacheco en Midjourney.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Por M. Juan Szabo \/ Luis A. Pacheco <\/p>\n\n\n\n

Las dudas sobre la robustez de la demanda de petr\u00f3leo parecen estar deambulando por los pasillos de la OPEP+. El rumor de que este grupo de pa\u00edses productores estar\u00eda considerando posponer el desmontaje de sus recortes de producci\u00f3n hasta 2025 se hizo realidad este domingo, 3 de noviembre; un reconocimiento impl\u00edcito de la debilidad de la demanda global. Por otro lado, a medida que se empezaron a conocer los detalles del ataque israel\u00ed a instalaciones en Ir\u00e1n el fin de semana pasado, se puso en evidencia que, m\u00e1s que el da\u00f1o f\u00edsico causado, la operaci\u00f3n israel\u00ed expuso la vulnerabilidad de las defensas iran\u00edes a ese tipo de ataques. La dirigencia iran\u00ed se percat\u00f3, una vez entendida la forma y los da\u00f1os infligidos sobre sus instalaciones, y progresivo debilitamiento de sus aliados en el conflicto, Hezbollah y Ham\u00e1s, que ten\u00eda que tomar una posici\u00f3n m\u00e1s dura. <\/p>\n\n\n\n

El ayatol\u00e1 Ali Jamenei, l\u00edder supremo de Ir\u00e1n, cambi\u00f3 su tono inicial, relativamente conciliatorio, a uno amenazante y anunci\u00f3<\/a> que \u201cel enemigo, tanto el r\u00e9gimen sionista como EE. UU., recibir\u00e1 definitivamente una respuesta aplastante por lo que est\u00e1n haci\u00e9ndole a Ir\u00e1n y al frente de resistencia\u201d. El mensaje iran\u00ed crisp\u00f3 al ya nervioso mercado, aunque la semana cerr\u00f3 con otra ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo al conocerse un posible alto al fuego en Gaza, y al revelarse estad\u00edsticas del mercado laboral de EE. UU. un tanto ambiguas. En suma, un mercado particularmente inestable ante las expectativas de las elecciones en EE. UU.<\/p>\n\n\n\n

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Geopol\u00edtica<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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La semana se inici\u00f3 con una ca\u00edda estrepitosa de los precios (-5 %), al saberse que las instalaciones petroleras no hab\u00edan sido blancos de la represalia israel\u00ed del 26 de octubre. La primera oleada del ataque israel\u00ed desactiv\u00f3 las defensas antia\u00e9reas ubicadas en Siria e Ir\u00e1n, incluyendo sofisticados equipos rusos, lo que le permiti\u00f3 a una flota de m\u00e1s de 100 aviones de guerra incursionar en el cielo iran\u00ed sin ninguna baja reportada. Las amenazas del ayatol\u00e1 est\u00e1n tambi\u00e9n dirigidas a sus ciudadanos, buscando unificar la poblaci\u00f3n en contra de un enemigo com\u00fan y probablemente como distractor de las debilidades militares que el ataque desvel\u00f3. En todo caso, los mensajes impulsaron al alza los precios del barril.<\/p>\n\n\n\n

Los esfuerzos de negociaci\u00f3n para un cese a las hostilidades revivieron por la presi\u00f3n de EE. UU. previo a las elecciones. Aparentemente, se trata de un paquete de intercambio de rehenes por prisioneros y una ventana de tiempo para la entrada segura de ayuda humanitaria a la franja de Gaza; seg\u00fan fuentes norteamericanas, el primer ministro israel\u00ed, Benjam\u00edn Netanyahu, est\u00e1 consider\u00e1ndolo seriamente. Esta nueva esperanza, aunada a lo poco probable en el corto plazo de las amenazas iran\u00edes, apacigu\u00f3 la preocupaci\u00f3n de los mercados, por ahora.<\/p>\n\n\n\n

En el  frente ruso\/ucraniano, poco cambio se vio en las posiciones relativas de las dos partes, aunque las noticias se enfocaron en un tema que puede tener gran impacto a largo plazo. Se trata de la presencia de tropas norcoreanas, aparentemente ya en el frente de batalla, en el \u00e1rea de Kursk.  La OTAN considera este inesperado hecho como una expansi\u00f3n del conflicto. Putin, por el contrario, sostiene que la expansi\u00f3n la propicia la misma OTAN con su intervenci\u00f3n en la confrontaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Mientras tanto, aunque el r\u00e9gimen de Corea del Norte no ha confirmado la presencia de sus tropas, la ministra de Exteriores de Pyongyang, Choe Son-hui, afirm\u00f3 en Mosc\u00fa<\/a> que su pa\u00eds se propone respaldar a Rusia \u201chasta el d\u00eda de la victoria final\u201d. <\/p>\n\n\n\n

La visita de Antonio Guterres, secretario general de la ONU, a Kaz\u00e1n, Rusia, para estar presente en la reuni\u00f3n de las BRICS, gener\u00f3 un revuelo diplom\u00e1tico. En una declaraci\u00f3n previa a la visita de Guterres, el Ministerio de Asuntos Exteriores de Ucrania dijo:\u00a0\u201cEsta es una decisi\u00f3n equivocada que no promueve la causa de la paz. Solo da\u00f1a la reputaci\u00f3n de la ONU. El secretario general de la ONU rechaz\u00f3 la invitaci\u00f3n de Ucrania a la primera Cumbre Mundial porla Paz en Suiza, pero acept\u00f3 la invitaci\u00f3n a Kaz\u00e1n que le hizo el criminal de guerra Putin\u201d, a\u00f1ade el comunicado.<\/p>\n\n\n\n

A las puertas de las elecciones presidenciales en los EE. UU. es razonable pensar que las decisiones en el campo geopol\u00edtico est\u00e1n suspendidas. Los dos candidatos tienen posiciones apartadas en casi todos los temas internacionales, incluyendo las cuestiones del conflicto del Medio Oriente, el de Rusia y Ucrania, Venezuela, inmigraci\u00f3n ilegal y agenda verde.<\/p>\n\n\n\n

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Fundamentos<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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La Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA: por sus siglas en ingl\u00e9s) en su informe semanal<\/a>, indica una producci\u00f3n de trece millones quinientos mil barriles por d\u00eda (13,5 MMbpd) y as\u00ed lo ha reportado durante varias semanas. Sin embargo, en el informe mensual<\/a> indica valores de entre cien a doscientos mil barriles por d\u00eda menos que en los informes semanales correspondientes. Tambi\u00e9n es relevante observar, que, seg\u00fan ese mismo informe mensual, el a\u00f1o 2023 cerr\u00f3 con 13,3 MMbpd, y que la \u00faltima cifra disponible (agosto 2024) indica una producci\u00f3n de 13,4 MMbpd, o sea un incremento de apenas 100 Mbpd; la \u00fanica cuenca que muestra un incremento de producci\u00f3n es la del P\u00e9rmico. Sin embargo, estimamos que este crecimiento anual podr\u00eda anularse, al menos en el estado de Nuevo M\u00e9xico, por las medidas restrictivas dictadas por el gobierno que limitan el uso de terreno federal para la expansi\u00f3n petrolera. Seg\u00fan el reporte de Baker Hughes<\/a>, las empresas petroleras estadounidenses mantuvieron el n\u00famero de taladros de perforaci\u00f3n de petr\u00f3leo y gas natural sin cambios esta semana. As\u00ed las cosas, es v\u00e1lido suponer que la producci\u00f3n en los EE. UU. se mantendr\u00e1 relativamente constante: alrededor de 13 MMbpd.<\/p>\n\n\n\n

Los inventarios comerciales<\/a> de crudo mostraron una reducci\u00f3n marginal de unos quinientos mil barriles (500 Mbbls), mientras que las de gasolina y destilados mostraron una ca\u00edda de alrededor de tres millones setecientos mil barriles (3,7 MMbbls). La administraci\u00f3n Biden inform\u00f3<\/a> que adquir\u00eda tres millones de barriles de crudo para ser agregados a las reservas estrat\u00e9gicas (SPR), entre abril y mayo de 2025.<\/p>\n\n\n\n

Las dudas sobre la econom\u00eda china han nublado el panorama petrolero durante todo este a\u00f1o. Las medidas econ\u00f3micas tomadas por el gobierno central para dinamizar la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica se han centrado en impulsar la producci\u00f3n industrial, especialmente en los sectores de alta tecnolog\u00eda e innovaci\u00f3n y en inyectar grandes sumas de dinero a la banca estatal. Sin embargo, no han podido mantener una din\u00e1mica suficiente para lograr la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica y la modernizaci\u00f3n. Quiz\u00e1s la explicaci\u00f3n es m\u00e1s pol\u00edtica que econ\u00f3mica. En una reciente reuni\u00f3n del Comit\u00e9 Central del Partido Comunista Chino y el Consejo de Estado, se emiti\u00f3 una nueva directiva: \u201cpara desarrollar una fuerza laboral industrial avanzada con el objetivo de impulsar la modernizaci\u00f3n al estilo chino.\u201d El plan exige organizar a los trabajadores en grupos y fortalecer la orientaci\u00f3n ideol\u00f3gica y pol\u00edtica. <\/p>\n\n\n\n

Este anuncio refuerza la forma de pensar y gobernar del presidente Xi Jinping y seg\u00fan algunos<\/a> tiene algunos tintes de lo que en los a\u00f1os cincuenta Mao Zedong denomin\u00f3 como el \u201cGran Salto\u201d: un dirigismo a ultranza desde el partido comunista, siguiendo la visi\u00f3n del l\u00edder, aunque en esta ocasi\u00f3n en el marco de la era digital, la transici\u00f3n energ\u00e9tica y el capital privado. A pesar del legado hist\u00f3rico del mao\u00edsmo, el liderazgo est\u00e1 adoptando medidas similares y hasta est\u00e1 utilizando un lenguaje similar, \u201cgran salto\u201d y \u201csalto adelante\u201d, para describir sus planes. Frente a los controles de exportaci\u00f3n occidentales y la disminuci\u00f3n de la inversi\u00f3n extranjera, Xi Jinping parece estar decidido a poner todos los huevos en una cesta: la autosuficiencia, sobre todo tecnol\u00f3gica, sin un claro camino para poder lograrlo. La gran pregunta es si India lograr\u00e1 reemplazar la demanda de petr\u00f3leo que China probablemente pierda en su camino al f\u00e9rreo control central.<\/p>\n\n\n\n

La OPEP+ tambi\u00e9n ven\u00eda causando cierto desconcierto en el mercado petrolero de cara a su estrategia de recortes. Los representantes de la OPEP+ hab\u00edan indicado que el grupo estaba considerando retrasar los aumentos de producci\u00f3n programados para diciembre. Este 3 de noviembre, en un comunicado de prensa emitido desde Viena, el grupo confirm\u00f3 los rumores y declar\u00f3 que han acordado extender los ajustes voluntarios de producci\u00f3n de noviembre de 2023 de 2,2 millones de barriles por d\u00eda hasta finales de diciembre de 2024. Esto seguramente ser\u00e1 interpretado como un reconocimiento por parte de la OPEP+ de que el crecimiento de la demanda est\u00e1 comprometido. En cualquier caso, el mercado tambi\u00e9n puede interpretarlo como la voluntad del grupo de defender los precios.<\/p>\n\n\n\n

La mayor\u00eda de los pronosticadores incluyen la incertidumbre econ\u00f3mica china en sus estimados de demanda. Cuando se voltean al lado del suministro, predicen un tsunami de nueva producci\u00f3n basado en la premisa, no del todo sensata, de producci\u00f3n ociosa de la OPEP+ y de desarrollos incrementales anunciados por Brasil, Canad\u00e1, Guyana y Argentina, adem\u00e1s de un supuesto crecimiento de producci\u00f3n en EE. UU.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, estas proyecciones no toman en cuenta que, hasta ahora, la OPEP+ ha sido consciente de evitar cambios abruptos en el mercado petrolero que terminen perjudicando sus objetivos. Tampoco parecen estos analistas tomar en cuenta la declinaci\u00f3n de producci\u00f3n del mar del Norte, Rusia, M\u00e9xico y Colombia, entre otros pa\u00edses.  Al incorporar estos elementos, y una inesperada interrupci\u00f3n de suministro en el Medio Oriente, los pron\u00f3sticos podr\u00edan revertirse, raz\u00f3n por la cual el mercado se mantiene vol\u00e1til y sensible a los cambios que afectan potencialmente el balance demanda\/suministro.<\/p>\n\n\n\n

En M\u00e9xico, en lo que luce como un cambio en pol\u00edtica, V\u00edctor Rodr\u00edguez, el nuevo director general de Pemex, indic\u00f3: \u201cLa reclasificaci\u00f3n de Pemex como empresa p\u00fablica no limitar\u00e1 las asociaciones con el sector privado. La inversi\u00f3n privada ser\u00e1 particularmente bienvenida, especialmente en proyectos de cogeneraci\u00f3n y energ\u00eda limpia\u201d. El cambio probablemente est\u00e9 motivado por las reducciones que el gobierno ha tenido que hacer en las inversiones de Pemex en su componente aguas arriba y las continuas ca\u00eddas de producci\u00f3n que ya han reducido la producci\u00f3n a 1,45 MMbpd. Tampoco es una cuesti\u00f3n menor que PEMEX contin\u00faa presentando p\u00e9rdidas que absorbe el fisco mexicano.<\/p>\n\n\n\n

Comportamiento de los precios<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La prima de riesgo geopol\u00edtico que ha hecho fluctuar el mercado las \u00faltimas semanas, parece haberse evaporado, en gran medida debido a que el ataque de Israel a Ir\u00e1n evit\u00f3 golpear infraestructuras energ\u00e9ticas cr\u00edticas. Sin embargo, el riesgo de una escalada sigue presente, sobre todo despu\u00e9s de que Ir\u00e1n dijera que responder\u00eda al ataque de Israel de forma apropiada. Tambi\u00e9n, algunos observadores piensan que Israel podr\u00eda optar por hacer una incursi\u00f3n m\u00e1s profunda sobre la econom\u00eda iran\u00ed, probablemente despu\u00e9s de despejada la incertidumbre de las elecciones en EE. UU. <\/p>\n\n\n\n

Los precios del petr\u00f3leo se vieron impulsados, a media semana, \u200b\u200bpor el optimismo en torno a la demanda de combustible en EE. UU., tras una reducci\u00f3n inesperada de los inventarios de crudo, gasolina y destilados. Si a esto le sumamos las esperanzas de un aumento de los est\u00edmulos impulsado por China y los rumores de que la OPEP podr\u00eda retrasar sus aumentos de producci\u00f3n, tenemos una receta para un modesto dinamismo a corto plazo en el petr\u00f3leo.<\/p>\n\n\n\n

As\u00ed las cosas, los crudos Brent y WTI, al cierre de la jornada el viernes 1 de noviembre, se negociaban en $73,1\/BBL y $69,2\/BBL respectivamente, cerrando la semana con una p\u00e9rdida de un 4 % con respecto a la semana anterior. <\/p>\n\n\n\n

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Venezuela: Brasil, el aliado inc\u00f3modo<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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Aunque el r\u00e9gimen ha dirigido sus bater\u00edas hacia Brasil para explicar su no admisi\u00f3n al grupo BRICS, no es menos cierto que ninguno de los otros pa\u00edses miembros mostr\u00f3 un apoyo robusto a Caracas.  Parecer\u00eda que optaron por ni siquiera opinar, ya que con el veto de Brasil era suficiente para evitar la cuestionada inclusi\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n

Este penoso episodio necesitaba un chivo expiatorio y seleccionaron a Celso Amor\u00edn, el experimentado diplom\u00e1tico brasile\u00f1o, cercano al presidente Lula, otrora, un soporte confiable de los reg\u00edmenes de Ch\u00e1vez y Maduro.  El presidente de la Asamblea Nacional 2020 (AN), Jorge Rodr\u00edguez, anunci\u00f3 que solicitar\u00e1 que el excanciller brasile\u00f1o sea declarado \u201cpersona non grata\u201d, por desconocer la reelecci\u00f3n del presidente Nicol\u00e1s Maduro e influenciar al presidente Lula para vetar la incorporaci\u00f3n de Venezuela. <\/p>\n\n\n\n

La diplomacia brasile\u00f1a normalmente no responde a este tipo de amagues temperamentales, pero esta vez, consider\u00f3 que merec\u00eda ser contestado. El Gobierno del presidente Lula da Silva denunci\u00f3 este viernes el \u201ctono ofensivo\u201d adoptado por Venezuela hacia Brasil en medio de una crisis por el veto brasile\u00f1o a la entrada de Caracas a los BRICS y los cuestionamientos sobre la reelecci\u00f3n de Nicol\u00e1s Maduro. <\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, en su estrategia de mostrar normalidad institucional, la Asamblea Nacional ratific\u00f3 en sus cargos, por un segundo per\u00edodo de 7 a\u00f1os, al fiscal general, Tarek William Saab, y al defensor del pueblo, Alfredo Ruiz. La ratificaci\u00f3n es vista como una victoria de Maduro frente a\u00a0Diosdado Cabello, n\u00famero dos del chavismo, cuya candidata a fiscal no logr\u00f3 la designaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Continuando con su campa\u00f1a de buscar apoyos para lograr un cambio pol\u00edtico en Venezuela,\u00a0Edmundo Gonz\u00e1lez Urrutia\u00a0fue recibido por la primera ministra de Italia, Giorgia Meloni, en Roma. Meloni reiter\u00f3 \u201cel apoyo italiano a los esfuerzos para facilitar la transici\u00f3n democr\u00e1tica\u201d en Venezuela. Gonz\u00e1lez Urrutia tambi\u00e9n visit\u00f3 el Parlamento Italiano, donde un grupo de parlamentarios ofrecieron su reconocimiento como presidente electo de Venezuela.<\/p>\n\n\n\n

En lo econ\u00f3mico, las cosas contin\u00faan deterior\u00e1ndose. El r\u00e9gimen est\u00e1 permitiendo que la tasa de cambio oficial se deslice, con la esperanza de cerrar la brecha con el d\u00f3lar paralelo, cosa que no est\u00e1 sucediendo, por no haber suficientes divisas disponibles. La recaudaci\u00f3n de impuestos, que estaba en niveles r\u00e9cord hace dos meses, tambi\u00e9n ha ca\u00eddo y est\u00e1 en un c\u00edrculo vicioso a medida que contin\u00faa la reducci\u00f3n de la econom\u00eda y el consumo, producto de menor gasto p\u00fablico.  La restricci\u00f3n de la liquidez monetaria, que coloca a los bancos con encajes insostenibles, da como resultado una estrechez en el cr\u00e9dito bancario. La inflaci\u00f3n se asomar\u00e1 nuevamente.<\/p>\n\n\n\n

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Operaciones petroleras<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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La exportaci\u00f3n de crudo para octubre alcanz\u00f3 los niveles esperados, al haber despachado dos cargamentos el \u00faltimo d\u00eda del mes.<\/p>\n\n\n\n

La producci\u00f3n promedio de crudo para octubre alcanz\u00f3 ochocientos cuarenta y seis mil barriles por d\u00eda (846 Mbpd), mientras que durante esta \u00faltima semana fue de ochocientos cincuenta mil barriles por d\u00eda (850 Mbpd), distribuidos geogr\u00e1ficamente, como se desglosa a continuaci\u00f3n:<\/p>\n\n\n\n