{"id":25547,"date":"2025-05-20T15:36:57","date_gmt":"2025-05-20T19:36:57","guid":{"rendered":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/?p=25547"},"modified":"2025-05-20T15:44:47","modified_gmt":"2025-05-20T19:44:47","slug":"crudo-en-caida-y-petroleras-latinas-ajustan-estrategia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/crudo-en-caida-y-petroleras-latinas-ajustan-estrategia\/","title":{"rendered":"Crudo en Ca\u00edda y Petroleras Latinas Ajustan Estrategia"},"content":{"rendered":"\n

De Pemex a YPF: petroleras de Am\u00e9rica Latina reaccionan a un crudo m\u00e1s barato<\/p>\n\n\n\n

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Con el Brent cayendo por debajo de los US$65, las petroleras de Am\u00e9rica Latina reordenan su estrategia entre recortes de inversi\u00f3n, eficiencia operativa y disciplina de capital.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Carlos Rodr\u00edguez Salcedo, Bloomberg <\/p>\n\n\n\n

BUENOS AIRES <\/p>\n\n\n\n

EnergiesNet.com 20 05 2022 <\/p>\n\n\n\n

La ca\u00edda del precio del crudo ha obligado a las petroleras de Am\u00e9rica Latina a redefinir prioridades, contener inversiones y buscar eficiencias operativas. Durante el primer trimestre, el Brent promedi\u00f3 US$75 por barril y ahora se encuentra sobre los US$65, lo que ha afectado tanto los m\u00e1rgenes como los flujos de caja libre de las compa\u00f1\u00edas de la regi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Ver m\u00e1s:<\/strong> Am\u00e9rica Latina vive un rally burs\u00e1til, pero BofA alerta por desaf\u00edos que podr\u00edan frenarlo<\/a><\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan Warren Patterson, jefe de Estrategia de Commodities de ING, \u201clas tensiones comerciales est\u00e1n presionando las perspectivas de crecimiento global y la demanda de crudo\u201d y asegur\u00f3 que ven al Brent promediando US$59 en el cuarto trimestre de este a\u00f1o y US$57 en 2026\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Bloomberg L\u00ednea<\/em> revis\u00f3 las llamadas con inversionistas de las petroleras m\u00e1s grandes de la regi\u00f3n por capitalizaci\u00f3n de mercado para eval\u00faar c\u00f3mo ha sido el impacto.<\/p>\n\n\n\n

Este escenario ha golpeado a empresas como Pemex, mientras que otras como Petrobras, PRIO y Vista han mostrado mayor capacidad de adaptaci\u00f3n, ya sea por diversificaci\u00f3n o aprovechamiento de sinergias.<\/p>\n\n\n\n

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Crudo en ca\u00edda.El Brent se desploma a m\u00ednimos desde 2021, presionando a las petroleras de la regi\u00f3n.(Bloomberg\/Rich Press)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

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El caso de Pemex y Petrobras<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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Para Pemex, el primer trimestre estuvo marcado por una reversi\u00f3n de resultados: la petrolera estatal report\u00f3 una p\u00e9rdida neta de US$2.100 millones.<\/p>\n\n\n\n

El equipo de Finamex, liderado por V\u00edctor G\u00f3mez, explic\u00f3 que esto respondi\u00f3 a \u201cuna combinaci\u00f3n de una ca\u00edda interanual de 11,3% en la producci\u00f3n de crudo, menores precios internacionales e ineficiencias persistentes en los segmentos de refinaci\u00f3n y petroqu\u00edmica\u201d.<\/p>\n\n\n\n

A pesar de un alza del 34,5% en el EBITDA, los analistas advierten que este \u201cprobablemente refleja factores temporales como cambios en costos de ventas m\u00e1s bajos, y no una recuperaci\u00f3n operativa genuina\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Ver m\u00e1s:<\/strong> Pemex prev\u00e9 menores exportaciones de petr\u00f3leo, pero las mantendr\u00e1 incluso con Dos Bocas<\/a><\/p>\n\n\n\n

La petrolera mexicana aument\u00f3 su gasto de capital, sin embargo, la producci\u00f3n promedio del trimestre fue de apenas 1,6 millones de barriles diarios, lo que confirma que los mayores desembolsos no se han traducido en una estabilizaci\u00f3n operativa.<\/p>\n\n\n\n

El deterioro tambi\u00e9n se reflej\u00f3 en el perfil de deuda, con un aumento del 21% interanual en su saldo total.<\/p>\n\n\n\n

En contraste, Petrobras (PETR4<\/a>) mostr\u00f3 una mayor capacidad de ajuste estructural y financiero. La empresa report\u00f3 un EBITDA de US$10.700 millones, con un margen del 51%, aunque levemente por debajo de las estimaciones del mercado.<\/p>\n\n\n\n

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Liderazgo en Petrobras.Magda Chambriard apuesta por austeridad y eficiencia ante un petr\u00f3leo m\u00e1s d\u00e9bil.(Bloomberg\/Lucas Landau)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Regis Cardoso, analista jefe de Petr\u00f3leo y Gas en XP Investimentos, se\u00f1al\u00f3 que \u201cla generaci\u00f3n de flujo de caja libre para los accionistas anualizada del 14% es menor a lo esperado para un Brent promedio de US$75, en parte por flujos de operaci\u00f3n m\u00e1s d\u00e9biles\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Pese a esto, la compa\u00f1\u00eda mantuvo una posici\u00f3n de deuda estable, un Capex en l\u00ednea con lo previsto (US$4.000 millones) y reafirm\u00f3 su compromiso con la disciplina de capital.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, la presidenta de Petrobras, Magda Chambriard, reconoci\u00f3 los desaf\u00edos que traen los precios bajos.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEste dif\u00edcil escenario de US$65 por barril exige y exigir\u00e1 de nosotros proyectos simplificados y la garant\u00eda de que tendremos buenos m\u00e1rgenes comerciales para nuestros productos\u201d, dijo durante una llamada de inversionistas.<\/p>\n\n\n\n

Ver m\u00e1s:<\/strong> Petrobras promete ajustes para desafiar el escenario de los precios petroleros m\u00e1s bajos<\/a><\/p>\n\n\n\n

En su visi\u00f3n, la clave estar\u00e1 en austeridad y eficiencia y reconoci\u00f3 que \u201ccuando los precios bajan, toca apretarse el cintur\u00f3n\u201d. Estas declaraciones fueron respaldadas por el CFO, Fernando Melgarejo, que explic\u00f3 que los proyectos se someten a pruebas de resiliencia con precios conservadores.<\/p>\n\n\n\n

\u201cNuestro umbral de rentabilidad es de US$28 por barril\u201d, dijo Melgarejo. \u201cAs\u00ed que siempre trabajamos con pruebas y modelos a US$45 por barril. Y si no pasa, entonces los proyectos no se contin\u00faan\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

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YPF y Ecopetrol: foco en eficiencia<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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Ecopetrol (ECOPETL<\/a>) tambi\u00e9n mostr\u00f3 capacidad de adaptaci\u00f3n. A pesar del entorno de precios m\u00e1s d\u00e9biles, la petrolera colombiana increment\u00f3 su producci\u00f3n y logr\u00f3 estabilizar sus m\u00e1rgenes operativos.<\/p>\n\n\n\n

\"Ricardo
Estrategia en Ecopetrol.Ricardo Roa refuerza eficiencia y explora ajustes de inversi\u00f3n en medio de la volatilidad.(Bloomberg\/Nathalia Angarita)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

En palabras de su CEO, Ricardo Roa, \u201cdesde el punto de vista financiero, ha sido un trimestre estable a pesar de la bajada de los precios del Brent\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, Roa reconoci\u00f3 en abril que han comenzado a evaluar la posibilidad de cerrar campos con costos superiores a los precios actuales.<\/p>\n\n\n\n

\u201cDe los campos que tienen en su break-even<\/em>, su punto de equilibrio, cercano a ese precio (US$73), pues habr\u00e1 que descartarlos, y concentrarnos en los que tengan menores costos\u201d, dijo durante un congreso empresarial.<\/p>\n\n\n\n

Si bien el flujo de caja se vio afectado durante el primer trimestre, la compa\u00f1\u00eda mantuvo su inversi\u00f3n en exploraci\u00f3n y su rol en el suministro de gas en Colombia.<\/p>\n\n\n\n

\u201cSeguimos reforzando nuestro programa de eficiencia, optimizando costes y generando m\u00e1s valor por cada d\u00f3lar invertido\u201d, dijo Roa.<\/p>\n\n\n\n

Ver m\u00e1s:<\/strong> Deuda de Ecopetrol creci\u00f3 COP$10 billones en un a\u00f1o por cuenta del d\u00f3lar<\/a><\/p>\n\n\n\n

YPF (YPF<\/a>), por su parte, report\u00f3 una mejora notable en sus resultados operativos. El EBITDA ajustado creci\u00f3 48,8% intertrimestral al alcanzar US$1.240 millones.<\/p>\n\n\n\n

El CEO, Horacio Mar\u00edn, explic\u00f3 que esta mejora se sustent\u00f3 en una mayor eficiencia en shale <\/em>y en la operaci\u00f3n de sus refiner\u00edas, que alcanzaron un nivel r\u00e9cord de utilizaci\u00f3n del 94%.<\/p>\n\n\n\n

Sin embargo, la rentabilidad neta se mantuvo d\u00e9bil. El CFO, Federico Barroetavena, reconoci\u00f3 que \u201cel resultado neto del primer trimestre fue una p\u00e9rdida de US$10 millones, frente a una p\u00e9rdida de US$284 millones en el cuarto trimestre del a\u00f1o pasado\u201d.<\/p>\n\n\n\n

\"YPF\"
Ajuste operativo en YPF.La estatal argentina mejora m\u00e1rgenes con foco en shale y refino pese a resultados netos negativos.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Las causas incluyeron mayores gastos financieros y depreciaci\u00f3n, as\u00ed como un entorno tributario adverso.<\/p>\n\n\n\n

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PRIO y Vista: sinergias operativas<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

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En Brasil, PRIO (PRIO3<\/a>) apost\u00f3 por una estrategia de consolidaci\u00f3n operativa. Durante el trimestre, <\/strong>avanz\u00f3 en la adquisici\u00f3n del campo Peregrino, lo que aument\u00f3 su producci\u00f3n, pero tambi\u00e9n elev\u00f3 sus costos.<\/p>\n\n\n\n

El lifting cost, o<\/em> costo promedio por barril que una petrolera incurre para extraer crudo, se ubic\u00f3 en US$12,8 por barril, un 15% m\u00e1s que en el trimestre anterior.<\/p>\n\n\n\n

Vicente Falanga, analista de Bradesco BBI, atribuy\u00f3 este aumento al hecho de que \u201cel costo de Peregrino es m\u00e1s alto que el promedio del portafolio\u201d. No obstante, la empresa conf\u00eda en reducir esa cifra mediante sinergias operativas.<\/p>\n\n\n\n

Ver m\u00e1s:<\/strong> Precio del petr\u00f3leo: operadores apuestan a que el Brent alcanzar\u00e1 los US$95 por barril<\/a><\/p>\n\n\n\n

El CEO de PRIO, Roberto Monteiro, explic\u00f3 durante la presentaci\u00f3n de resultados que se produjeron \u00ab109.000 barriles cuando se esperaba que la producci\u00f3n estuviera m\u00e1s cerca de los 115.000\u201c.<\/p>\n\n\n\n

Francisco Francilmar, COO de la compa\u00f1\u00eda, reconoci\u00f3 que el primer trimestre fue \u201cmuy retador para la empresa\u201d lo que \u201cacab\u00f3 repercutiendo negativamente en la producci\u00f3n de los yacimientos y, en consecuencia, presion\u00f3 sobre los costes de producci\u00f3n\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Vista (VIST<\/a>), en cambio, adopt\u00f3 una estrategia expansiva con foco en activos de shale en Vaca Muerta. Tras cerrar la adquisici\u00f3n del 50% restante de La Amarga Chica, la firma ajust\u00f3 su proyecci\u00f3n de producci\u00f3n anual a 126.000 barriles equivalentes diarios.<\/p>\n\n\n\n

\"Vaca
Expansi\u00f3n bajo presi\u00f3n.Vista reorganiza su crecimiento en Vaca Muerta para priorizar rentabilidad sobre volumen.<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

El CEO, Miguel Galuccio, explic\u00f3 que Vista \u201cprodujo una cantidad significativa, pero retras\u00f3 completaciones para programar mejor las ventas bajo condiciones favorables\u201d. Y a\u00f1adi\u00f3 que est\u00e1n \u201cgestionando la producci\u00f3n centr\u00e1ndonos en el margen, no s\u00f3lo en el volumen\u201d.<\/p>\n\n\n\n

A pesar del flujo de caja libre negativo en el trimestre, Vista sostiene su estrategia de crecimiento. El mercado ha respondido con optimismo, con analistas como Vicente Falanga, de Bradesco BBI, proyectando un alza en el valor de la acci\u00f3n si la compa\u00f1\u00eda logra optimizar el dise\u00f1o de pozos en el nuevo bloque.<\/p>\n\n\n\n

bloomberg.com 19m 05 2025 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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