{"id":8016,"date":"2022-05-02T18:08:28","date_gmt":"2022-05-02T22:08:28","guid":{"rendered":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/?p=8016"},"modified":"2022-05-02T18:08:33","modified_gmt":"2022-05-02T22:08:33","slug":"hay-inflacion-en-ee-uu-y-la-manera-de-solucionarla-podria-afectar-al-mundo-jamie-martin","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/energiesnet.com\/espanol\/hay-inflacion-en-ee-uu-y-la-manera-de-solucionarla-podria-afectar-al-mundo-jamie-martin\/","title":{"rendered":"Hay inflaci\u00f3n en EE. UU. y la manera de solucionarla podr\u00eda afectar al mundo -Jamie Martin"},"content":{"rendered":"\n
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Adam McCauley<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

By Jamie Martin<\/p>\n\n\n\n

Mientras la Reserva Federal de Estados Unidos, ahora que ha decidido aumentar las tasas de inter\u00e9s para intentar controlar la inflaci\u00f3n m\u00e1s elevada del pa\u00eds en d\u00e9cadas, se arriesga cada vez m\u00e1s<\/a> a provocar una recesi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

La disyuntiva de la Reserva Federal \u2014entre la estabilidad de precios o empleo\u2014 por lo regular se enmarca en t\u00e9rminos estrictamente internos. Sin embargo, si Estados Unidos adopta medidas agresivas para contener la inflaci\u00f3n, estas podr\u00edan tener efectos significativos e impredecibles en todo el mundo, en muchos casos con consecuencias negativas perdurables para pa\u00edses del sur global.<\/p>\n\n\n\n

Por si fuera poco, Estados Unidos tampoco es inmune a las tendencias econ\u00f3micas mundiales. Los encargados de definir pol\u00edticas p\u00fablicas deber\u00edan tomar en cuenta todos estos factores para decidir c\u00f3mo contener el alza de precios en Estados Unidos en este momento.<\/p>\n\n\n\n

La historia nos ofrece buenos ejemplos de cu\u00e1n destructivas pueden ser las pol\u00edticas de la Reserva Federal para el resto del mundo. Basta mirar la d\u00e9cada de 1980. Tras varios a\u00f1os de alza de precios, el presidente Jimmy Carter puso a Paul Volcker al frente de la Reserva Federal en 1979. Volcker subi\u00f3 la tasa de fondos federales (la tasa de inter\u00e9s que los bancos se cobran entre s\u00ed por pr\u00e9stamos a corto plazo y utilizan para determinar otras tasas de inter\u00e9s) a casi el 20 por ciento. Para finales de 1982, aunque el desempleo era del 10,8 por ciento en Estados Unidos, la inflaci\u00f3n se hab\u00eda desacelerado. Gracias a esto, Volcker adquiri\u00f3 estatus m\u00edtico y se gan\u00f3 fama de ser un l\u00edder visionario que se atrevi\u00f3 a tomar decisiones dif\u00edciles. Por eso su nombre sale a colaci\u00f3n con tanta frecuencia cuando se insta a la Reserva Federal a abordar de manera agresiva el problema de la inflaci\u00f3n ahora.<\/p>\n\n\n\n

El problema fue que los efectos de las decisiones de Volcker se sintieron m\u00e1s all\u00e1 de las fronteras de Estados Unidos. El aumento en las tasas de inter\u00e9s encareci\u00f3 las deudas de varios pa\u00edses extranjeros, a los que se les dificult\u00f3 cubrir el servicio de su deuda. Puesto que muchos pa\u00edses hab\u00edan solicitado pr\u00e9stamos considerables en los mercados internacionales en a\u00f1os previos, se present\u00f3 una oleada de incumplimientos en el pago de deuda, que arranc\u00f3 en M\u00e9xico en 1982 y se propag\u00f3 no solo por toda Am\u00e9rica Latina, sino que afect\u00f3 otras regiones.<\/p>\n\n\n\n

En los pa\u00edses en desarrollo, la crisis de deuda originada tras el llamado shock<\/a> Volcker fue de lo m\u00e1s traum\u00e1tica. Por toda Am\u00e9rica Latina, el PIB se desplom\u00f3, aument\u00f3 el desempleo y los niveles de pobreza se dispararon; en la regi\u00f3n, la recuperaci\u00f3n de estos problemas fue lenta e imperfecta: tard\u00f3 los siguientes 10 a\u00f1os, conocidos como la \u201cd\u00e9cada perdida\u201d. Incluso quienes opinan que Volcker tom\u00f3 la decisi\u00f3n correcta, admiten que es posible que haya precipitado el \u201cpeor desastre financiero del mundo<\/a>\u201d en Am\u00e9rica Latina, con consecuencias todav\u00eda m\u00e1s graves que las de la Gran Depresi\u00f3n<\/a>. En los pa\u00edses muy endeudados de \u00c1frica, produjo efectos similares. Por desgracia, los legisladores estadounidenses en esa \u00e9poca no les prestaron mucha atenci\u00f3n a las repercusiones globales de sus decisiones. El mismo Volcker admiti\u00f3 m\u00e1s adelante: \u201c\u00c1frica ni siquiera estaba en mi radar<\/a>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Un ejemplo quiz\u00e1 m\u00e1s relevante ocurri\u00f3 a principios del siglo XX. La primera vez que la Reserva Federal, junto con otros bancos centrales de renombre, contribuy\u00f3 al surgimiento de una recesi\u00f3n mundial fue en 1920. Dos a\u00f1os antes de concluir la Primera Guerra Mundial, el mundo enfrent\u00f3 una crisis inflacionaria grave causada por muchas de las mismas fuerzas activas hoy en d\u00eda: interrupciones en la cadena global de suministro, servicios de env\u00edos diezmados y pol\u00edticas monetarias expansivas. Entonces, al igual que ahora<\/a>, el precio del trigo se dispar\u00f3 debido a la desaparici\u00f3n de las fuentes rusas de los mercados globales. Desde la Costa de Oro (actual Ghana) hasta Argentina, los alimentos, el combustible y la ropa se volvieron inasequibles, situaci\u00f3n agravada por una pandemia de gripe que cobr\u00f3 millones de vidas. Cuando los sueldos no pudieron mantenerse al ritmo de los incrementos en el costo de vida, se dio una oleada de levantamientos por todo el mundo, con violentas turbas racistas y huelgas masivas.<\/p>\n\n\n\n

La causa inmediata fueron los efectos de la guerra en el comercio internacional, los env\u00edos y las finanzas. No obstante, incluso tras la conclusi\u00f3n de la guerra, estas presiones inflacionarias persistieron. A principios de 1920, la Reserva Federal, al igual que otros de los principales bancos centrales, autoriz\u00f3 un marcado aumento en las tasas de inter\u00e9s. Esto fren\u00f3 la inflaci\u00f3n, pero ocasion\u00f3 una recesi\u00f3n mundial: en el periodo de 1920 a 1921, el desempleo en el Reino Unido alcanz\u00f3 niveles parecidos a los de la Depresi\u00f3n y Estados Unidos sufri\u00f3 una crisis deflacionaria profunda, aunque relativamente breve.<\/p>\n\n\n\n

Los efectos m\u00e1s perdurables de esta recesi\u00f3n se observaron en las econom\u00edas m\u00e1s pobres y no industrializadas de los imperios coloniales europeos y en Am\u00e9rica Latina. Cuando se desplomaron los precios de las materias primas, los productores y exportadores de productos como el trigo, el az\u00facar y el caucho sufrieron una terrible devastaci\u00f3n. Los efectos a largo plazo<\/a> del colapso de 1920-1921 en estas econom\u00edas fueron similares a los de la Depresi\u00f3n y el desplome de los a\u00f1os ochenta.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQu\u00e9 efectos tendr\u00e1n las medidas tomadas ahora por la Reserva Federal para controlar la inflaci\u00f3n? La historia distante no es el \u00fanico indicador de que es recomendable proceder con cautela. En 2013, en respuesta a una m\u00ednima se\u00f1al de que Ben Bernanke, quien entonces estaba al frente de la Reserva Federal, se preparaba para aplicar una pol\u00edtica monetaria contractiva, muchas econom\u00edas de mercados emergentes cayeron en picada. Las perspectivas de que los pr\u00e9stamos se encarecieran provocaron situaciones especialmente graves<\/a> de salida de capitales e inestabilidad monetaria en Indonesia, Brasil, India, Sud\u00e1frica y Turqu\u00eda. En la d\u00e9cada siguiente, muchas econom\u00edas de los mercados emergentes experimentaron un desempe\u00f1o lento.<\/p>\n\n\n\n

En este momento, existen condiciones propicias para que la Reserva Federal precipite otra crisis global. Un \u00e1rea de particular preocupaci\u00f3n es el nivel extremadamente elevado de deuda de los mercados emergentes<\/a>. El Fondo Monetario Internacional calcula<\/a> que alrededor del 60 por ciento de los pa\u00edses en desarrollo con ingresos bajos experimentan una situaci\u00f3n cr\u00edtica causada por el sobreendeudamiento o est\u00e1n muy cerca de ese punto. Es posible que el reciente incumplimiento de Sri Lanka haya sido la primera ficha de domin\u00f3 en caer<\/a>. Una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s contractiva en Estados Unidos har\u00e1 que muchos otros pa\u00edses tambi\u00e9n eleven sus tasas de inter\u00e9s para evitar la fuga de capitales y la inestabilidad monetaria. Por desgracia, esa medida provocar\u00e1 que sus econom\u00edas se contraigan, lo que pondr\u00e1 en riesgo<\/a> la recuperaci\u00f3n tras la pandemia y le asestar\u00e1 un golpe m\u00e1s a su crecimiento a largo plazo.<\/p>\n\n\n\n

Estas condiciones deber\u00edan darles que pensar<\/a> a los partidarios de l\u00ednea dura sobre la inflaci\u00f3n que insisten en que la Reserva Federal adopte medidas agresivas. Pero hay que recordar que la instituci\u00f3n tiene una labor centrada en la pol\u00edtica nacional: promover la estabilidad de precios y el m\u00e1ximo empleo dentro de Estados Unidos. Esto significa que la Reserva Federal es una instituci\u00f3n nacional que, en efecto, fija la pol\u00edtica monetaria de todo el mundo.<\/p>\n\n\n\n

Por lo mismo, deber\u00edan considerarse con m\u00e1s urgencia medidas alternativas para lidiar con la inflaci\u00f3n. En general, las tasas de inter\u00e9s se consideran la \u00fanica herramienta disponible, pero lo cierto es que el gobierno federal cuenta con otras opciones para contener el aumento de precios m\u00e1s dirigidas<\/a> que las herramientas terminantes de la restricci\u00f3n monetaria agresiva. Por ejemplo, el gobierno tambi\u00e9n puede intervenir en sectores propensos a presiones inflacionarias fuertes, como los servicios de salud y la vivienda. A largo plazo, una inversi\u00f3n en infraestructura<\/a> podr\u00eda evitar el tipo de cuellos de botella que en la actualidad causan estragos en la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n

En realidad, es posible que alguien m\u00e1s deba resolver el problema creado por la Reserva Federal. Cuando la Reserva Federal le meta el freno a la econom\u00eda, si es que lo hace, se requerir\u00e1 una respuesta internacional firme. Tradicionalmente, el Fondo Monetario Internacional se hab\u00eda ocupado de los efectos secundarios de las crisis globales de deuda, pero su reputaci\u00f3n est\u00e1 da\u00f1ada debido a su af\u00e1n de aplicar medidas de austeridad y reformas dolorosas en pa\u00edses sacudidos por crisis financieras\u2026 lo \u00faltimo que necesitan esas econom\u00edas para lograr un crecimiento sostenido. Por su parte, el Grupo de los 20, encargado de cuestiones de alivio de la deuda soberana<\/a>, se ha visto limitado<\/a> por conflictos crecientes entre sus miembros m\u00e1s poderosos.<\/p>\n\n\n\n

Si las instituciones de gobierno econ\u00f3mico global pretenden hacerles frente a los riesgos derivados de las alzas marcadas en las tasas de Estados Unidos, necesitan cambiar su manera de movilizar y distribuir recursos y tratar a sus Estados miembro m\u00e1s vulnerables. Para empezar, el FMI podr\u00eda expedir<\/a> m\u00e1s derechos especiales de giro, que les ofrecen una cuerda salvavidas financiera<\/a> a Estados miembro sin compromisos a cambio, pero que ha objetado el Congreso estadounidense por temor a que el dinero termine en manos de rivales estrat\u00e9gicos. El FMI tambi\u00e9n deber\u00eda reducir las sobretasas punitivas<\/a> impuestas a deudores vulnerables, que les suman una carga enorme a sus deudas existentes, de por s\u00ed asfixiantes. Estados Unidos, que tiene una enorme influencia en el FMI, deber\u00eda presionar tambi\u00e9n para lograr este objetivo, en especial porque algunas decisiones tomadas en Washington bien podr\u00edan hacer urgentes esas reformas ahora.<\/p>\n\n\n\n

Es muy evidente que la inflaci\u00f3n es real y dolorosa en este momento. Sin embargo, es necesario actuar con mucho cuidado para garantizar que la respuesta de Estados Unidos a esa inflaci\u00f3n no produzca, como ha sucedido en el pasado, otra d\u00e9cada perdida para gran parte del mundo.<\/p>\n\n\n\n

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Jamie Martin<\/em><\/strong> (@jamiemartin2<\/a>) es profesor de Historia en la Universidad de Georgetown y autor del libro de pr\u00f3xima publicaci\u00f3n\u00a0The Meddlers<\/em><\/a>: Sovereignty, Empire and the Birth of Global Economic Governance<\/em>. Los puntos de vista expresados no necesariamente son los de EnergiesNet.com.<\/p>\n\n\n\n

Nota del Editor:\u00a0Este art\u00edculo fue originalmente publicado en NYTimes, \u00a0<\/em>el 2 de mayo, 2022. Reproducimos el mismo en beneficio de los lectores.\u00a0EnergiesNet.com no se hace responsable por los juicios de valor emitidos por sus colaboradores y columnistas de opini\u00f3n y an\u00e1lisis.<\/p>\n\n\n\n

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Articulo original<\/a><\/p>\n\n\n\n

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EnergiesNet.com 02 05 2022<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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