Marianna

HOUSTON
EnergiesNet.com 19 11 2024

Las empresas que buscan reclamar los ingresos de una subasta judicial de acciones de una matriz de Citgo Petroleum, de propiedad venezolana, están presionando a un tribunal estadounidense para que levante un acuerdo de exclusividad con una filial de Elliott Investment Management, lo que podría allanar el camino para al menos dos nuevas ofertas, dijeron fuentes cercanas al asunto.

La subasta de acciones de la matriz de la refinería de petróleo estadounidense, PDV Holding, destinada a pagar a 18 acreedores hasta 21.300 millones de dólares en laudos contra Venezuela, se ha estancado.

Una oferta condicional de 7.300 millones de dólares presentada en septiembre por Amber Energy, propiedad de Elliott, por la joya de la corona extranjera de Venezuela ha sido criticada por muchos de los acreedores por considerarla inadecuada, y las demandas presentadas por tenedores de bonos y pagarés venezolanos amenazan con dar al traste con el proceso judicial, que ha durado siete años.

El juez Leonard Stark, que supervisa el caso en un tribunal federal de Delaware, dijo este mes que pronto fijaría un camino para que la subasta siga adelante, y fijó una audiencia el 13 de diciembre para escuchar los argumentos.

Los acreedores han pedido a Stark que reabra una sala de datos para facilitar el acceso de los licitadores a los documentos financieros de Citgo y que ponga fin al periodo de exclusividad de Amber Energy, según los documentos presentados ante el tribunal.

Al menos dos empresas han comunicado al tribunal que podrían presentar nuevas ofertas una vez que se levanten las restricciones.

La minera canadiense Gold Reserve (GRZ.V), abre nueva pestaña, que presentó ofertas en la primera y segunda rondas de la subasta, quiere reactivar una propuesta que fue anulada en agosto por un funcionario judicial que gestiona el proceso. El funcionario había pedido a Gold Reserve que se asociara con la refinadora de petróleo estadounidense CVR Energy (CVI.N), que había pujado por separado, pero poco después cedió a Amber los derechos exclusivos de negociación.

Los abogados que representan a Venezuela también dijeron al tribunal que querían reservarse el derecho de hacer una oferta futura para comprar las acciones o presentar propuestas «más efectivas y equitativas» que una venta.

Amber no respondió a las preguntas escritas. En las últimas semanas, la empresa ha dicho al tribunal que su oferta ofrecería el mayor valor por las acciones, dadas las numerosas dificultades que rodean el proceso.

Su oferta de 7.300 millones de dólares valora Citgo a 5,9 veces los beneficios antes de impuestos de los últimos 12 meses más efectivo y deuda, por debajo del múltiplo medio de 6,9 veces los beneficios de tres grandes rivales que cotizan en bolsa, según la firma financiera Tudor, Pickering, Holt.

«Puedo ver por qué los acreedores quieren un mejor número», dijo el analista de refinación de Tudor, Pickering, Matthew Blair.

Se espera que la subasta sea la culminación de un caso de larga data introducido por primera vez por la minera canadiense Crystallex en Delaware en 2017 que hizo a la matriz de Citgo responsable de las deudas de Venezuela. El juez quiere maximizar los ingresos de la venta para pagar a tantos acreedores como sea posible.

¿NUEVAS OFERTAS?

Stark primero debe decidir sobre dos propuestas -una de un funcionario judicial designado para supervisar la subasta y otra del acreedor ConocoPhillips (COP.N), que esencialmente bloquearían a los acreedores de recurrir a otros tribunales en busca de los mismos activos. Se espera que se pronuncie sobre estas mociones en las próximas semanas.

Si se rechazan las propuestas, Amber puede abandonar el proceso, según un acuerdo al que llegó con el funcionario judicial, Robert Pincus.

La oferta original de Amber no ha sido aceptada por el juez. En respuesta a las críticas, Pincus presentó el mes pasado una segunda oferta de Amber que modificaba la estructura de la cascada de pagos, lo que liberaría unos 5.000 millones de dólares para el pago a los acreedores una vez concluido el proceso.

La oferta de Amber estaba siendo tratada como «una oferta de caballo acechador» -una que generalmente establece un precio mínimo en las subastas de quiebra-, dijo una persona cercana al asunto, añadiendo que la falta de detalles proporcionados sobre la oferta la hacía difícil de igualar.

Según otra fuente, las restricciones de pago de la oferta de Amber probablemente animarían a otras ofertas. Algunas empresas afirman que pueden superar la oferta de Amber.

«Suponiendo que la sala de datos se reabra de inmediato, no debería haber ningún impedimento para finalizar los términos de una oferta materialmente superior de Gold Reserve», dijo un abogado de la empresa minera al tribunal en una presentación en octubre.

La oferta anterior de la empresa era y sigue siendo «demostrablemente superior a la oferta de Elliott en todas las categorías materiales», según su presentación.

No se espera que CVR continúe pujando, según una persona familiarizada con el asunto. Ni Gold Reserve ni CVR Energy respondieron a las solicitudes de comentarios.

PROTESTA DE LOS ACREEDORES

La oferta de Amber incluye exclusiones y deducciones que han sido criticadas por muchos de los 18 acreedores que pretenden obtener beneficios.

«La oferta de Elliott es inviable», afirmaron los acreedores Gold Reserve, Rusoro, Tidewater, Red Tree, Contrarian y Valores Mundiales en un alegato conjunto.

Algunas partes protestaron porque la estructura de la oferta no garantizaría los pagos a los acreedores mejor clasificados: Crystallex, Tidewater (TDW.N), y ConocoPhillips (COP.N).

Las empresas situadas más abajo en la lista de acreedores «recibirían intereses en un fideicomiso que podría no pagarles durante años, si es que alguna vez lo hace», dijeron los acreedores de menor rango Red Tree y Contrarian.

Varios cuestionaron si la oferta de Amber cumplía las condiciones establecidas por el tribunal. Si la oferta de Amber incluyera una oferta de crédito procedente de la adquisición de créditos por parte de Koch Industries que están por debajo en la clasificación, exigiría el pago en efectivo de todos los créditos que están por encima de ella en la lista de acreedores.

Si los acreedores siguen oponiéndose a las ofertas, el tribunal podría verse motivado a considerar otras alternativas, incluido un plan de reestructuración similar al de la quiebra, que mantendría Citgo intacta y proporcionaría un pago mayor a los acreedores a lo largo del tiempo, según los analistas.

Reporte de Marianna Parraga y Gary McWilliams; Edición de Rosalba O’Brien, Daniel Wallis y Marguerita Choy. Traducción por Elio Ohep, Editor EnergiesNet.com

reuters.com 18 11 2024